中華網(wǎng)財經(jīng)5月27日訊：近期惠譽將廈門象嶼集團有限公司(簡稱“象嶼集團”)的長期本外幣發(fā)行人違約評級以及其票息率4.5%、2023年到期的5億美元高級無抵押票據(jù)的評級由“BBB”下調至“BBB-”，展望維持“穩(wěn)定”。且報告認為，鑒于象嶼集團日益商業(yè)化的業(yè)務狀況，其違約所形成的金融影響已經(jīng)減弱?；葑u認為政府支持和違約影響在商業(yè)化政府相關實體(GRE)和功能性GRE之間是不同的。

對此，象嶼集團在5月26日發(fā)布關于惠譽評級調整的說明公告回應稱：一、象嶼集團經(jīng)營基本面未發(fā)生不利變化，無任何違約情況。2020年象嶼集團合并全年營收同比增長31.9%，累計凈利潤同比增長18.6%，連續(xù)三年經(jīng)營性凈現(xiàn)金流均有較大額穩(wěn)定流入。今年來公司經(jīng)營繼續(xù)保持良好勢頭，基本面未發(fā)生不利變化，無任何違約情況發(fā)生。本次評級年審中，惠譽對象嶼集團營收穩(wěn)定性、運營風險、財務狀況等獨立信用狀況的評價亦未發(fā)生任何變化。二、評級下調基于國際評級公司針對國有企業(yè)的方法論?；葑u按照城投公司屬性評估國有企業(yè)，在該方法論下，若國有企業(yè)的市場競爭力增強，充分競爭業(yè)務占比不斷提升，反而會相應削弱評級指標。正是基于這一邏輯，本次評級年審中，惠譽認為“象嶼集團業(yè)務狀況日益商業(yè)化”，因此下調了象嶼集團若違約對地方政府和其他政府相關企業(yè)帶來的融資影響，從而導致評級下調。

公告中，象嶼集團表示，下調后的“BBB-”評級仍為投資級，是目前福建省內企業(yè)獲得的最高國際評級級別。且目前象嶼集團業(yè)績持續(xù)向好，各項經(jīng)營業(yè)務周轉正常，現(xiàn)金流充裕，與各金融機構合作正常，債務結構良性可控，償付能力較強。

資料顯示，象嶼集團成立于1995年，業(yè)務領域涵蓋大宗商品供應鏈、城市開發(fā)運營、綜合金融服務、創(chuàng)新孵化等。根據(jù)債券年報，2020年象嶼集團實現(xiàn)總營收3748.35億元，同比增長31.9%；歸母凈利潤19.25億元，同比增長26.68%，面對疫情考驗實現(xiàn)逆勢增長。

總負債1224億元較上年末增長27.8個百分點

截至2020年末，象嶼集團總資產為1700.25億元，同比增長22%；總負債1224.48億元，同比增長27.8%；資產負債率72.02%，增加了3.27個百分點；賬上貨幣資金有194.24億元，而公司的短期借款則為264.94億元，同比增長38.91%。而期末現(xiàn)金及等價物余額為154.18億元，較上年末增長83.07個百分點。

值得一提的是，惠譽報告指出，象嶼集團短期資金缺口大，償債壓力加劇，自身造血能力低效，其上市公司主體廈門象嶼欲多引戰(zhàn)投擴規(guī)模，旗下象嶼地產加速擴張卻身陷增收不增利的困境，項目質量更是問題頻出。

（中華網(wǎng)財經(jīng)綜合 文/衛(wèi)東）

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