又一家電子零件企業(yè)要來A股了！據(jù)深交所官網(wǎng)顯示，深圳市致尚科技股份有限公司（以下簡稱“致尚科技”）創(chuàng)業(yè)板IPO已獲受理。根據(jù)致尚科技披露的招股書來看，致尚科技近八成營業(yè)收入來自前五大客戶，其中尤其依賴第一大客戶富士康集團(tuán)，富士康集團(tuán)為致尚科技貢獻(xiàn)過半營收。除了富士康集團(tuán)穩(wěn)居第一大客戶外，其他大客戶則變動明顯。

過半營收依賴富士康集團(tuán)

縱觀致尚科技招股書發(fā)現(xiàn)，致尚科技客戶集中度較高，2018-2020年，致尚科技向前五大客戶合計(jì)銷售額分別為3.46億元、3.79億元、3.91億元，前五大客戶合計(jì)銷售額占營業(yè)收入的比重分別為83.56%、82%和78.38%。其中尤其依賴第一大客戶富士康集團(tuán)，報(bào)告期內(nèi)，致尚科技與富士康集團(tuán)交易金額分別為2.16億元、1.95億元及3.37億元，占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為52.32%、42.18%及67.52%。

據(jù)了解，致尚科技和富士康集團(tuán)的淵源頗深，致尚科技實(shí)際控制人陳潮先曾是富士康集團(tuán)下屬公司的老員工。陳潮先于2002年入職富士康集團(tuán)下屬鴻富錦精密工業(yè)（深圳）有限公司，主要從事企劃工作，對富士康集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展及市場情況較為熟悉。2007年，陳潮先離開富士康集團(tuán)進(jìn)行自主創(chuàng)業(yè)，但與富士康集團(tuán)一直保持良好的合作關(guān)系。2009年致尚科技創(chuàng)立起就與富士康集團(tuán)進(jìn)行合作，公司發(fā)展初期主要業(yè)務(wù)即為富士康集團(tuán)及其供應(yīng)鏈內(nèi)企業(yè)提供精密加工及配套產(chǎn)品銷售服務(wù)。

對于客戶集中度較高的問題，致尚科技解釋稱，公司終端客戶主要為日本知名企業(yè)N公司、索尼、Facebook等品牌商，直接客戶主要為富士康集團(tuán)、歌爾股份等制造服務(wù)企業(yè)，致尚科技生產(chǎn)的精密零部件產(chǎn)品通過富士康集團(tuán)及歌爾股份等集成其他功能件后形成整機(jī)產(chǎn)品，并最終配套供應(yīng)終端客戶，由于下游制造服務(wù)企業(yè)及終端品牌商集中度較高，因此導(dǎo)致公司客戶集中度較高。

其他大客戶變動明顯

除了富士康集團(tuán)穩(wěn)居第一大客戶外，其他大客戶報(bào)告期內(nèi)變動明顯。

具體來看，2018年致尚科技前五大客戶分別是富士康集團(tuán)、金致遠(yuǎn)、歐科電子、視源股份、歌爾股份。到了2019年，曾經(jīng)位列第三大客戶的歐科電子從前五大客戶名單中消失，取而代之的是你我網(wǎng)絡(luò)。致尚科技2019年對你我網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)的銷售收入為6720.18萬元，占當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的比例為14.54%，僅次于富士康集團(tuán)和金致遠(yuǎn)。

北京商報(bào)記者細(xì)讀招股書發(fā)現(xiàn)，你我網(wǎng)絡(luò)為致尚科技的關(guān)聯(lián)方。致尚科技實(shí)控人陳潮先持有你我網(wǎng)絡(luò)30.14%股權(quán)，為你我網(wǎng)絡(luò)第一大股東，同時(shí)陳潮先還擔(dān)任你我網(wǎng)絡(luò)的董事職務(wù)。

2020年，曾在2018年、2019年穩(wěn)居第二大客戶的金致遠(yuǎn)以及上述所提的你我網(wǎng)絡(luò)和歌爾股份均從致尚科技前五大客戶名單中消失，歐科電子重新回到五大客戶之列，與視源股份分別躍升為第二、第三大客戶，第四、第五大客戶為新增前五大客戶，分別是安費(fèi)諾及SENKO。其中安費(fèi)諾與致尚科技合作時(shí)間較長，報(bào)告期內(nèi)均屬于公司前十大客戶；SENKO是一家專注于汽車關(guān)聯(lián)產(chǎn)品、通信及光通信、電子及電工等領(lǐng)域的全球知名跨國企業(yè)，致尚科技于2020年順利成為SENKO合格供應(yīng)商，主要向其銷售光纖連接器產(chǎn)品。

證券市場評論人布娜新認(rèn)為，公司客戶集中度較高，尤其是對大客戶依賴嚴(yán)重，會導(dǎo)致公司的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力變脆弱，無論是大客戶訂單違約還是大客戶訂單減少都會帶來不利影響，在未來會反映到企業(yè)營收和利潤上?？蛻艏械墓久媾R的競爭環(huán)境也較為嚴(yán)峻，公司需要不斷按照大客戶要求提高生產(chǎn)效率和價(jià)格優(yōu)勢，防止大客戶中斷合作。

供應(yīng)商集中度逐年上升

致尚科技還存在供應(yīng)商集中度較高且集中度逐年上升的風(fēng)險(xiǎn)。招股書顯示，隨著終端客戶需求的增長，報(bào)告期內(nèi)致尚科技OEM外協(xié)采購規(guī)模增長，導(dǎo)致致尚科技供應(yīng)商集中度不斷提升。報(bào)告期內(nèi)，致尚科技對前五大供應(yīng)商采購金額占采購總額的比例分別為47.45%、62.35%和66.23%，集中度逐年上升。其中，對電連技術(shù)的采購金額逐年上升，且增幅較大。

2018年，致尚科技向電連技術(shù)的采購金額只有2323.42萬元，占當(dāng)期采購總額的7.73%；2019年，電連技術(shù)躍升為第一大供應(yīng)商，采購金額上升至7128.43萬元，占當(dāng)期采購額的26.01%；2020年，致尚科技向已經(jīng)成為第一大供應(yīng)商的電連技術(shù)的采購金額進(jìn)一步提高，采購金額翻了一番，高達(dá)1.43億元，占當(dāng)期采購總額的47.69%。

對此，致尚科技表示，對電連技術(shù)采購金額較高主要是受終端市場需求快速增長影響。為了充分滿足下游客戶的需求，同時(shí)受生產(chǎn)能力、資金實(shí)力等方面的制約，致尚科技委托電連技術(shù)提供滑軌產(chǎn)品的OEM加工服務(wù)。

招股書顯示，致尚科技專注于精密電子零部件的研發(fā)和制造，致力于游戲機(jī)、VR/AR設(shè)備、專業(yè)音響為主的消費(fèi)電子、通訊電子及汽車電子等零部件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。

針對公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電致尚科技進(jìn)行采訪，但對方工作人員表示，“目前不太方便接受媒體采訪”。

北京商報(bào)記者董亮實(shí)習(xí)記者丁寧

關(guān)鍵詞： 科技 創(chuàng)業(yè)板 過半 依賴