原標(biāo)題：半導(dǎo)體漲上熱搜，單日拉升超8%，相關(guān)ETF卻遭遇資金流出

今天（6月17日）的A股被半導(dǎo)體搶盡風(fēng)頭，而且漲上了熱搜。從盤面來看，半導(dǎo)體板塊持續(xù)拉升，臺基股份、全志科技、兆易創(chuàng)新、北方華創(chuàng)等多只個股漲停，中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備指數(shù)單日大漲8.57%。

消息面上，據(jù)境外媒體報道，中國將加強對美國的芯片競爭，制定一系列相關(guān)政策、金融和技術(shù)扶持措施，通過支持第三代芯片等研發(fā)和制造項目，幫助國內(nèi)芯片制造商克服美國制裁的影響。

從行業(yè)基本面來看，中報披露時間節(jié)點臨近，芯片板塊整體上半年營收和利潤將呈現(xiàn)出高增長態(tài)勢，增速或?qū)⒊鍪袌鲱A(yù)期。整個行業(yè)處于高景氣周期，各類產(chǎn)品供不應(yīng)求、輪番漲價。

機構(gòu)看好半導(dǎo)體板塊的高景氣度

如果拉長時間來看，自3月中下旬以來，半導(dǎo)體板塊就開啟了反彈，截至6月17日收盤，中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備指數(shù)已經(jīng)從3月16日高點反彈了38.39%，重倉芯片半導(dǎo)體的諾安成長混合基金近一月上漲超10%。

諾德基金的基金經(jīng)理潘永昌認(rèn)為，2021年下半年科技股表現(xiàn)可能相對好一些。

首先，從宏觀策略層面，后疫情時代修復(fù)經(jīng)濟增長的動能可能趨于回落，由此引發(fā)對政策收緊強約束邊際放松的預(yù)期，疊加“百年慶典”帶動下的風(fēng)險偏好提升，可能會引起資金對于低估值科技股的左側(cè)布局。

其次，相關(guān)的科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與景氣共振，中長期成長動能強勁。比如半導(dǎo)體領(lǐng)域短期需求強勁疊加供給緊張：下游需求旺盛（比如汽車芯片）→搶占產(chǎn)能引發(fā)超額訂單→產(chǎn)能進一步擠壓→原材料漲價&芯片漲價→引發(fā)下游囤貨，進一步下超額訂單以維持經(jīng)營→進一步激發(fā)下游需求。短期的供需失衡的邏輯與中長期的國產(chǎn)替代的邏輯共振，可能引發(fā)半導(dǎo)體板塊的景氣度上行。

最后，相對于消費及周期股，科技股存在補漲的需求。

鵬華芯片ETF基金經(jīng)理羅英宇認(rèn)為，板塊經(jīng)過去年7月以來的橫盤調(diào)整，隨著行業(yè)盈利能力的不斷提升，整體估值水平已經(jīng)有了明顯下行，從高峰時期的175倍回落至70余倍，結(jié)合行業(yè)增速來看，部分公司甚至有所低估，整體投資價值和風(fēng)險比凸顯。此外，基于國產(chǎn)化設(shè)備的晶圓廠推進速度超預(yù)期，相關(guān)開發(fā)設(shè)計建設(shè)工作取得明顯進展，將會極大緩解板塊的估值壓力。

從中長期看，2020年全球芯片產(chǎn)業(yè)銷售額增長6.8%，而2021年據(jù)相關(guān)機構(gòu)預(yù)測，同比增長將達到24%，行業(yè)體現(xiàn)出高增長特征。國產(chǎn)化進展也取得進展，2020年國產(chǎn)芯片出貨量增長17%，超出全球平均增長率，2021年也將取得超額增長率。

相關(guān)ETF卻遭遇資金流出

但在機構(gòu)較為樂觀的同時，不少資金卻選擇了出貨，多只芯片半導(dǎo)體相關(guān)ETF呈現(xiàn)資金流出態(tài)勢。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月16日，華夏基金的芯片ETF（159995）的份額為133.33億份，相比6月初減少了20.87億份，居ETF月內(nèi)份額縮水首位。如果按照區(qū)間交易均價1.325元來計算，短短半個月，芯片ETF已經(jīng)遭遇資金凈流出27.65億元。

此外，5GETF（515050）、芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體ETF（512480）等相關(guān)產(chǎn)品均遭遇了不同程度的份額縮水，縮水幅度在全市場股票型ETF中排名前列。此外，較為依賴芯片的新能源車ETF也在被資金拋售。

關(guān)鍵詞： 半導(dǎo)體 板塊 相關(guān) ETF