在與園城黃金（600766.SH）擦肩而過后，茅臺(tái)鎮(zhèn)酒企圣窖藏酒業(yè)又被另外一家上市公司盯上了，這次的買家是一家賣金針菇的公司。

6月20日晚間，主營(yíng)業(yè)務(wù)為金針菇、雙孢菇種植的眾興菌業(yè)（002772.SZ）發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)貴州茅臺(tái)鎮(zhèn)圣窖酒業(yè)股份有限公司（下稱“圣窖酒業(yè)”）100%股權(quán)。

一家賣金針菇等農(nóng)產(chǎn)品的公司，為什么突然介入白酒行業(yè)？

眾興菌業(yè)相關(guān)人士在6月21日接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，收購(gòu)圣窖酒業(yè)的目的主要是為了擴(kuò)充第二個(gè)營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)，但目前收并購(gòu)雙方只是達(dá)成了初步的意向，具體的收購(gòu)價(jià)格等情況還未確定。

“金針菇等食用菌的銷售有明顯的周期性，每年的二三季度銷售情況并不好，公司很多時(shí)候都是虧損的，而白酒產(chǎn)品消費(fèi)的抗周期性更強(qiáng)一些，沒有很明顯的淡旺季，能夠有效補(bǔ)充公司的營(yíng)收?！痹撊耸空f道。

圣窖酒業(yè)曲線上市？

在眾興菌業(yè)發(fā)布這則收購(gòu)公告之前，圣窖酒業(yè)幾乎要被“A股最迷你上市公司”園城黃金收入囊中，實(shí)現(xiàn)曲線上市。

2020年9月22日，員工僅有20人的園城黃金發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)圣窖酒業(yè)100%股權(quán)。但在2個(gè)月后，園城黃金卻宣布收購(gòu)終止，原因是交易雙方無法就估值達(dá)成一致意見。

除了借殼A股上市公司外，圣窖酒業(yè)還曾對(duì)外透露過在香港上市的計(jì)劃。

2018年9月，在圣窖酒業(yè)母公司新飛天酒業(yè)集團(tuán)在南京舉辦的中渝酒交中心推介會(huì)暨圣窖股份2020上市說明會(huì)上，新飛天酒業(yè)集團(tuán)表示，為了加快圣窖酒業(yè)的發(fā)展，公司計(jì)劃于2020年在香港主板上市。不過，該公司對(duì)此最新的說法是，原本打算赴港上市，但考慮到疫情等多種因素的影響，暫停了赴港上市計(jì)劃。

如今，圣窖酒業(yè)又成為貴州仁懷市政府力推上市的酒企之一。

在今年6月，圣窖酒業(yè)與國(guó)臺(tái)酒業(yè)、小糊涂仙酒業(yè)、珍酒酒業(yè)、巖博酒業(yè)有限公司等多家貴州知名酒企一同出現(xiàn)在了貴州地方金融監(jiān)督管理局公布的貴州省上市掛牌后備企業(yè)資源庫(kù)名單當(dāng)中。

2020年10月，仁懷市副書記、市長(zhǎng)汪能科還曾在圣窖酒業(yè)召開上市工作調(diào)度會(huì)，聽取和研究解決圣窖酒業(yè)上市過程中存在的困難問題，其表示，全市各相關(guān)部門要大力支持圣窖酒業(yè)上市工作，要在不觸底線、不碰紅線的原則下，特事特辦，急事快辦。相關(guān)部門要深入企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)辦公，摸清企業(yè)情況，依法解決稅收、資產(chǎn)重組、精準(zhǔn)用地選址等問題。

與園城黃金擦肩而過后，眾興菌業(yè)成為圣窖酒業(yè)曲線上市的又一希望。

成色有待檢驗(yàn)

尋求上市的動(dòng)作頗為積極，但圣窖酒業(yè)的成色還有待檢驗(yàn)。

公開資料顯示，圣窖酒業(yè)成立于2011年6月30日，注冊(cè)資本1.44億元（人民幣，下同），劉見、劉良躍分別持股99.5%和0.5%。圣窖酒業(yè)位于茅臺(tái)鎮(zhèn)7.5平方公里醬酒核心產(chǎn)區(qū)，目前已實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)酒6萬噸、年釀酒3500噸的生產(chǎn)能力。

眾興菌業(yè)在上述公告中表示，圣窖酒業(yè)的“圣窖”“御供圣窖”“百年圣窖”等醬香型白酒產(chǎn)品曾被評(píng)為“2012年首屆最受國(guó)際歡迎的中國(guó)酒評(píng)比活動(dòng)金獎(jiǎng)”“中國(guó)消費(fèi)者滿意名特優(yōu)白酒”“中國(guó)白酒行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌”“中國(guó)白酒行業(yè)十佳名優(yōu)產(chǎn)品”“中國(guó)馳名品牌”等稱號(hào)。

但按照醬香型白酒的釀造工藝，一般醬香新酒的生產(chǎn)周期需要1年時(shí)間，生產(chǎn)出來的新酒再經(jīng)過5年左右的儲(chǔ)存才會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)銷售，比如一瓶茅臺(tái)酒從生產(chǎn)到出廠通常要花費(fèi)5年的時(shí)間。圣窖酒業(yè)2011年才成立，它是如何在一年的時(shí)間就獲得上述獎(jiǎng)項(xiàng)的？

除此之外，眾興菌業(yè)在公告中關(guān)于“圣窖酒業(yè)已實(shí)現(xiàn)銷售渠道的全國(guó)性布局”的說法也值得推敲。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，天貓圣窖旗艦店的粉絲數(shù)僅為892，該店鋪銷售10多款圣窖酒，售價(jià)從43元/瓶到4999元/瓶不等，其中銷量最高的“53度大曲醬香型白酒試飲小瓶”單瓶售價(jià)43元，月銷量?jī)H為82，其他多數(shù)產(chǎn)品的月銷則為0。而在另一電商平臺(tái)京東上，時(shí)代財(cái)經(jīng)并未查詢到圣窖酒業(yè)的相關(guān)商品。

同時(shí)，也有廣州、鄭州等地的白酒經(jīng)銷商認(rèn)為圣窖酒業(yè)有些名不見經(jīng)傳。他們對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，很少在當(dāng)?shù)匾姷绞ソ丫茦I(yè)的產(chǎn)品。

在園城黃金收購(gòu)圣窖酒業(yè)時(shí)，還因后者業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)蹊蹺收到上交所的問詢函。

根據(jù)此前園城黃金披露的數(shù)據(jù)，圣窖酒業(yè)2018年虧損279.48萬元，2019年扭虧盈利810.03萬元。2020年前8個(gè)月，圣窖酒業(yè)再度盈利1014.8萬元。但對(duì)于圣窖酒業(yè)的業(yè)績(jī)?yōu)楹卧诮鼉赡瓿霈F(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，園城黃金并未作出解釋。

而在茅臺(tái)鎮(zhèn)當(dāng)?shù)厝说挠∠笾?，圣窖酒業(yè)更像是一家白酒銷售公司，而并非一家產(chǎn)銷一體的白酒企業(yè)。

“他們一般都是從其他酒廠買酒做貼牌產(chǎn)品進(jìn)行銷售，很少聽說他們自產(chǎn)自銷。”6月20日，一位茅臺(tái)鎮(zhèn)酒坊經(jīng)營(yíng)者告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)。

對(duì)于圣窖酒業(yè)具體的資產(chǎn)實(shí)力、經(jīng)營(yíng)狀況等，上述眾興菌業(yè)相關(guān)人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示目前不太清楚?！拔覀儎偱闪藢徲?jì)、會(huì)計(jì)團(tuán)隊(duì)過去，等統(tǒng)計(jì)、盤點(diǎn)完成后，會(huì)對(duì)圣窖酒業(yè)有一個(gè)清晰的了解，再?zèng)Q定最終是否收購(gòu)?！?/p>

該人士還告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，公司已了解圣窖酒業(yè)與園城黃金的收購(gòu)因?yàn)楣乐滴茨苷剶n而最終作罷的情況，但并不清楚圣窖酒業(yè)與園城黃金之間擬定的收購(gòu)價(jià)格。他還強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在雙方只是達(dá)成了初步的意向，收購(gòu)并未正式展開。

賣蘑菇的為什么要賣白酒？

不同于年?duì)I收僅有一千多萬元的園城黃金，眾興菌業(yè)有著實(shí)打?qū)嵉漠a(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)。

公開資料顯示，眾興菌業(yè)位于甘肅省天水市，是一家專業(yè)從事食用菌研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的工廠化現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)。截至2019年12月31日,眾興菌食用菌日產(chǎn)能905噸，其中金針菇日產(chǎn)能745噸，雙孢菇日產(chǎn)能160噸。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2020年，眾興菌業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.83億元，同比增長(zhǎng)28.32%，凈利潤(rùn)1.89億元，同比增長(zhǎng)176.24%。

一位天水市當(dāng)?shù)卣耸扛嬖V時(shí)代財(cái)經(jīng)，眾興菌業(yè)目前是天水市僅有的三家上市公司之一，當(dāng)?shù)卣С至Χ群艽?，除了免稅以外，每年還會(huì)給予一定的財(cái)政補(bǔ)貼。

一家名不見經(jīng)傳且產(chǎn)品市場(chǎng)存疑的白酒公司，為何會(huì)在錯(cuò)過園城黃酒后，又成為一家蘑菇生產(chǎn)企業(yè)眼里的“香餑餑”？

不少投資者認(rèn)為，收購(gòu)圣窖酒業(yè)后，眾興菌業(yè)可以沾上當(dāng)今火熱的白酒概念，抬高自身股價(jià)和市值?！爸灰戳税拙凭湍芷痫w，漲?？隙ú粫?huì)少”，有股民表示。

上述眾興菌業(yè)人士則告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)：“金針菇等食用菌的銷售有明顯的周期性，每年的二三季度銷售情況并不好，公司很多時(shí)候都是虧損的。而白酒產(chǎn)品的抗周期性更強(qiáng)，沒有很明顯的淡旺季，能夠有效補(bǔ)充公司的經(jīng)營(yíng)?！?/p>

時(shí)代財(cái)經(jīng)查閱眾興菌業(yè)歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，眾興菌業(yè)2020年二季度、2019年二季度和三季度均為虧損。

除此之外，白酒產(chǎn)品的高毛利率，也讓蘑菇等農(nóng)產(chǎn)品望塵莫及。

財(cái)報(bào)顯示，眾興菌業(yè)2020年的毛利率僅為27.60%，相比之下，不少白酒上市企業(yè)的毛利率超過70%，茅臺(tái)酒的毛利率更是超過90%。

眾興菌業(yè)方面也對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，盡管有著稅收等財(cái)務(wù)政策的支持，但菌類產(chǎn)品的毛利率遠(yuǎn)低于白酒產(chǎn)品。

需要指出的是，在銷售渠道、營(yíng)銷等方面，蘑菇等菌類產(chǎn)品與白酒差別很大。如若成功收購(gòu)圣窖酒業(yè)，眾興菌業(yè)在未來會(huì)如何處理兩大業(yè)務(wù)的關(guān)系？

上述眾興菌業(yè)人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，與復(fù)星等業(yè)外資本收購(gòu)白酒企業(yè)一樣，如果最終收購(gòu)成功，公司不會(huì)介入圣窖具體的銷售和渠道，會(huì)完全交給原有團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)，“我們只是把白酒作為營(yíng)收的補(bǔ)充?！?/p>

截至6月20日，眾興菌業(yè)股價(jià)漲停，報(bào)9.64元/股。而從6月15日至6月18日，眾興菌業(yè)股價(jià)已連漲四天。

關(guān)鍵詞： 在學(xué) 廣昌 金針菇 看上