降準(zhǔn)，如期而至。

為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，央行決定于2021年7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%，降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約1萬億元。時(shí)隔一年多，此次超預(yù)期的全面降準(zhǔn)將如何影響市民的錢袋子?

利好小微企業(yè) 降低融資成本

什么是“降準(zhǔn)”?它是指降低存款準(zhǔn)備金率，可以簡(jiǎn)單理解為，市民在一家銀行存款100元，但是在貸款的時(shí)候這100元銀行只能貸出去90元，另外10元就是央行設(shè)定的存款準(zhǔn)備金，“降準(zhǔn)”了就意味著現(xiàn)在可以只要5元的準(zhǔn)備金，銀行可以貸出去95元。

“據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次降準(zhǔn)之后，將有效降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年大約130億元，在降低市場(chǎng)融資成本的同時(shí)，對(duì)銀行和中小微企業(yè)也是利好，可謂是多贏之舉。”著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在采訪時(shí)表示，本次降準(zhǔn)主要是為了支持小微企業(yè)發(fā)展，雖然疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響減弱，但小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)依然比較難，降準(zhǔn)之后，銀行可以有更多資金用于放貸、支持小微企業(yè)發(fā)展，有利于降低企業(yè)融資成本。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，此次降準(zhǔn)在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境;也是在調(diào)整中央銀行的融資結(jié)構(gòu)，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來源。

催生債市及A股做多行情

降準(zhǔn)會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生什么影響?招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，降準(zhǔn)將推動(dòng)商業(yè)銀行流動(dòng)性改善與盈利提升，銀行可選擇的資金用途主要包括：增加信貸投放和參與債券交易，二者將為信貸市場(chǎng)與債券市場(chǎng)帶來增量資金，推動(dòng)貸款加權(quán)平均利率與國(guó)債收益率的下行，催生債市牛市行情。

招商基金則認(rèn)為，降準(zhǔn)一方面可以直接降低資金市場(chǎng)的成本，另一方面若能緩解社會(huì)融資成本也有助于經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步均衡修復(fù)，對(duì)于上市公司的業(yè)績(jī)和估值均有一定積極推動(dòng)作用。在這種背景下，本次降準(zhǔn)后，A股市場(chǎng)大概率會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)出現(xiàn)正向反饋，在成長(zhǎng)和價(jià)值板塊中均可以挖掘值得配置的標(biāo)的，繼續(xù)把握A股市場(chǎng)震蕩行情中的結(jié)構(gòu)性做多機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞： 全面降準(zhǔn) 錢袋子 小微企業(yè) 融資成本