在反壟斷監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，騰訊營收、凈利潤增速雙降。8月18日，騰訊發(fā)布2021年二季度及上半年財報，營收和凈利潤增速明顯放緩，營收甚至創(chuàng)下2019年二季度以來的增速新低。在平臺反壟斷、未成年人游戲監(jiān)管等多重壓力下，能撐起騰訊業(yè)績增速的下一個“頂梁柱”業(yè)務(wù)會是什么?

營收凈利增速雙降

財報顯示，二季度，騰訊營收為1382.59億元，同比增長20%;凈利潤(Non-IFRS)為340.39億元，同比僅增長13%。營收20%的同比增幅是騰訊兩年來的季度最低;凈利潤增幅也達(dá)到近幾個季度的最低位。

中國商報記者統(tǒng)計了兩年來騰訊營收與凈利潤增速趨勢。從營收增速來看，從2019年二季度起，營收增速處于穩(wěn)步上升趨勢，并在2020年二季度和三季度達(dá)到近30%，但從2020年四季度起，營收增速出現(xiàn)多個季度下滑情況;凈利潤增速同樣呈現(xiàn)出這樣的態(tài)勢，在2020年三季度達(dá)到32%后多個季度下滑，下滑幅度最高達(dá)到9%。

股價方面，騰訊股價持續(xù)下滑。今年年初每股股價到達(dá)最高點773港元后便震蕩下跌。截至8月19日港股收盤，騰訊股價僅為421.2港元，總市值也跌至4.04億港元。

“一系列政策的出臺，對騰訊這樣的巨型企業(yè)的影響是全方位的。而且部分調(diào)控或監(jiān)管措施還在進(jìn)一步細(xì)化落地的過程中，后續(xù)可能對騰訊的業(yè)績，包括營收和凈利潤造成進(jìn)一步?jīng)_擊。”浙江工商大學(xué)教授楊軼清對中國商報記者表示。

據(jù)中國商報記者統(tǒng)計，今年以來，國家市場監(jiān)督管理總局已公布3批超40余起互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域違法實施經(jīng)營者集中處罰案，涉案互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均遭到頂格50萬元的處罰，其中騰訊及相關(guān)企業(yè)被處罰次數(shù)高達(dá)9次。除此之外，由騰訊主導(dǎo)的虎牙斗魚合并案也被禁止，國家市場監(jiān)督管理總局官網(wǎng)發(fā)布對騰訊控股收購中國音樂集團的處罰結(jié)果，責(zé)令其解除網(wǎng)絡(luò)音樂獨家版權(quán)。

游戲業(yè)務(wù)隱憂不斷

值得注意的是，“后勁不足”的還有騰訊的游戲業(yè)務(wù)。今年二季度，騰訊增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長11%至720億元，占到總收入的52%，其中游戲收入占大頭，為430億元，同比增長12%，而一季度，這一增速為17%。

騰訊表示，游戲業(yè)務(wù)的收入增長主要是由《王者榮耀》《PUBG Mobile》《Valorant》《部落沖突》及《天涯明月刀手游》等游戲的收入增長所推動，部分被《和平精英》的收入減少所抵消。其中，二季度手機游戲增值服務(wù)收入總額增長13%至408億元，而個人電腦客戶端游戲收入增長1%至110億元。

相比于前幾個季度的數(shù)據(jù)，這一季度騰訊游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)平平。“整個游戲行業(yè)都從高增長進(jìn)入了增速放緩階段，這是必然趨勢。同時，騰訊盡管游戲產(chǎn)品眾多，但主打爆款依然是《王者榮耀》和《和平精英》，新爆款沒有出現(xiàn)，整體營收能力自然不會有大幅度躍進(jìn)。此外，騰訊通過大量海外并購來增強自己的研發(fā)能力，這可以理解為一種蓄力。”互聯(lián)網(wǎng)和游戲產(chǎn)業(yè)觀察者張書樂對中國商報記者表示。

在二季度財報中，騰訊首次披露了16周歲以下游戲玩家在中國市場流水的占比為2.6%，其中12周歲以下玩家的流水占比為0.3%。8月3日，新華社旗下經(jīng)濟參考報一篇關(guān)于網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)ξ闯赡耆说慕】党砷L影響的文章引發(fā)了整個游戲行業(yè)的震動，騰訊、網(wǎng)易等多家公司股價大幅下跌。

隨后，騰訊再次升級未成年人防沉迷系統(tǒng)，推出“雙減雙打”措施，新措施將會進(jìn)一步限制未成年用戶的在線時長，未滿12周歲未成年人禁止在游戲內(nèi)消費，同時打擊身份冒用、作弊等行為，并發(fā)出全行業(yè)進(jìn)一步強化游戲防沉迷系統(tǒng)、深化對游戲適齡評定和實施機制的研究等倡議。

一波未平，一波又起。8月6日晚間，北京市海淀區(qū)人民檢察院發(fā)布公告稱，對騰訊擬提起民事公益訴訟。該院在履行職責(zé)中發(fā)現(xiàn)，微信產(chǎn)品“青少年模式”不符合《中華人民共和國未成年人保護法》相關(guān)規(guī)定，侵犯未成年人合法權(quán)益，涉及公共利益。騰訊微信團隊很快作出回應(yīng)，稱將認(rèn)真自檢自查微信青少年模式的功能，并且虛心接受用戶建議以及誠懇應(yīng)對民事公益訴訟。

哪項業(yè)務(wù)是騰訊下一個“頂梁柱”

從目前來看，游戲仍是貢獻(xiàn)騰訊收入的主力軍，在游戲業(yè)務(wù)面臨壓力的局面下，哪項業(yè)務(wù)能成為騰訊的下一個“頂梁柱”?

從財報中各項業(yè)務(wù)的表現(xiàn)來看，金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入的增長勢頭依然較好，同比增長40%至419億元，占總收入的30%。金融科技服務(wù)收入增長主要來自數(shù)字支付交易增長。而企業(yè)服務(wù)收入的大幅增加，是由于公共服務(wù)及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，以及合并易車的企業(yè)服務(wù)的收入所貢獻(xiàn)。

在數(shù)字新基建和基礎(chǔ)科研領(lǐng)域，騰訊也釋放出強烈的“ALL IN”信號。二季度，騰訊資本開支投入達(dá)到69.36億元。資本開支包括添置(不包括業(yè)務(wù)合并)物業(yè)、設(shè)備及器材、在建工程、投資物業(yè)、土地使用權(quán)等，主要指向云設(shè)備及設(shè)施等。同時，期內(nèi)騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入成本達(dá)285億元，同比增長34%，這主要是由支付交易量上升導(dǎo)致支付服務(wù)的銀行手續(xù)費增加，以及云服務(wù)項目部署成本增加所致。

與此同時，騰訊在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道布局力度的不斷加大，To B(面對企業(yè))業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力。二季度，微信及WeChat最新合并月活躍賬戶數(shù)增至12.5億。微信不斷優(yōu)化連接功能，持續(xù)助力中小微經(jīng)濟。新上線的“電子簽平臺”小程序中，小合同、小收據(jù)等產(chǎn)品成為中小微企業(yè)數(shù)字新助手;視頻號也與群聊、朋友圈、公眾號、小程序等微信生態(tài)眾多功能模塊打通，更好地助力商家實現(xiàn)銷售轉(zhuǎn)化。

中央財經(jīng)大學(xué)新聞系副主任、中經(jīng)數(shù)字經(jīng)濟研究中心執(zhí)行主任陳端表示，To B業(yè)務(wù)肯定是騰訊未來重點著力的一個領(lǐng)域，大力發(fā)展To B業(yè)務(wù)，一方面是為整個騰訊系尋找第二增長極，另一方面，通過B端業(yè)務(wù)也可以為C端用戶帶來更為精準(zhǔn)，也更加多元的價值供給，使B端和C端更有效協(xié)同，進(jìn)一步鞏固生態(tài)化優(yōu)勢。

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