曾經(jīng)價(jià)格低廉的天然氣，近期一躍成為大宗商品“漲價(jià)王”。

受益于此，中石油交出了一份近7年來最好的半年度業(yè)績(jī)。8月26日，中國(guó)石油（601857）發(fā)布2021年半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11965.81億元，比上年同期增長(zhǎng)28.8%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)530.37億元，同比增長(zhǎng)276.87%。其中，國(guó)內(nèi)銷售天然氣963億立方米，同比增長(zhǎng)17.6%，天然氣銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)368.9億元。

事實(shí)上，今年上半年，以天然氣為主業(yè)的上市公司取得不錯(cuò)的成績(jī)。

8月25日，主要從事為城市管道天燃?xì)馀c壓縮天然氣銷售及提供燃?xì)庠O(shè)施、設(shè)備安裝服務(wù)的新疆火炬（603080）發(fā)布半年報(bào)，上半年公司主營(yíng)收入4.43億元，同比上升40.76%；歸母凈利潤(rùn)5932.93萬元，同比上升103.11%；扣非凈利潤(rùn)5911.83萬元，同比上升103.22%。

當(dāng)日，主營(yíng)業(yè)務(wù)在天然氣、塑膠管道等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的勝利股份（000407）發(fā)布2021年上半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，上半年?duì)I業(yè)收入約20.47億元，同比增加7.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利約1.77億元，同比增加126.55%。

更早在8月23日晚間，新奧股份（600803）發(fā)布2021年半年報(bào)，年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入518.36億元，同比增長(zhǎng)34.83%；凈利潤(rùn)54.79億元，同比增長(zhǎng)66.03%；歸母凈利潤(rùn)20.78億元，同比增長(zhǎng)185.57%。

8月27日，受業(yè)績(jī)利好刺激，中國(guó)石油（601857）微漲1.72%，報(bào)收4.73元。而天然氣概念股則漲跌不一，勝利股份微漲0.43%，報(bào)收4.68元；新疆火炬下跌3.54%，報(bào)收16.34元；新奧股份上漲5.32%，報(bào)收20.19元；天然氣指數(shù)微漲1.15%。

就在天然氣公司捷報(bào)頻傳之時(shí)，天然氣價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)步抬升。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2021年8月上旬全國(guó)流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，液化天然氣(LNG)環(huán)比上漲10.2%，達(dá)每噸5402.5元，而去年我國(guó)LNG綜合價(jià)格則在每噸2500元左右浮動(dòng)。

展望未來，今年下半年乃至中長(zhǎng)期天然氣走勢(shì)如何呢？

“雖然天然氣燃燒時(shí)也產(chǎn)生輕微的溫室氣體排放，但從能源經(jīng)濟(jì)性、安全供應(yīng)的穩(wěn)定性等層面出發(fā)，天然氣畢竟是從化石能源消費(fèi)向可再生能源消費(fèi)轉(zhuǎn)型的‘必用品’，所以未來幾年的價(jià)格預(yù)計(jì)也是逐步上漲的趨勢(shì)，行業(yè)發(fā)展空間和潛力都是值得期待的。”8月27日，能源專家、北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)指出。

新疆火炬毛利率回升至31%居行業(yè)第二

根據(jù)國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)，2021年上半年，中國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量1860.2億立方米，同比增長(zhǎng)17%，其中工業(yè)用氣及發(fā)電用氣為主要增長(zhǎng)動(dòng)力。從供應(yīng)端看，天然氣供應(yīng)在2021年上半年達(dá)到1885.8億方，同比增加15.76%。受國(guó)家增儲(chǔ)上產(chǎn)等政策驅(qū)動(dòng)，國(guó)產(chǎn)天然氣達(dá)1043億方，同比增長(zhǎng)10%。

在全國(guó)消費(fèi)需求增長(zhǎng)的強(qiáng)力拉動(dòng)下，上述幾家凈利潤(rùn)增幅較大的上市公司中，新疆火炬、新奧股份、中石油、勝利股份今年上半年?duì)I業(yè)總收入分別同比上漲40.76%、34.83%、28.8%、7.1%，前三家都實(shí)現(xiàn)了較高的增長(zhǎng)。

在這前三家公司中，時(shí)代財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)新疆火炬的銷售毛利率為31.11%，比中石油19.97%高出11.14個(gè)百分點(diǎn)，居于行業(yè)第二。

2020年，新疆火炬的毛利率為29.01%，今年上半半年實(shí)現(xiàn)了小幅提升。對(duì)于這一提升，時(shí)代財(cái)經(jīng)致電新疆火炬董秘辦，相關(guān)工作人員回復(fù)稱，“公司上半年毛利率31.11%，較去年年底29.01%有所回升，主要是由于2020年受疫情影響，毛利率較高的商用、車用、工業(yè)燃?xì)怃N量大幅下降，今年銷量有所回升所致?！?/p>

但時(shí)代財(cái)經(jīng)翻閱新疆火炬2012年到2018年的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司毛利率基本維持在40%以上，分別是46.01%、47.73%、43.52%、48.32%、46.72%、42.18%、41.20%，近年來卻出現(xiàn)了下降。

新疆火炬董秘辦相關(guān)工作人員告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，“公司天然氣采購(gòu)價(jià)及銷售價(jià)均為政府定價(jià)，近年毛利率下降的主要原因是由于天然氣采購(gòu)價(jià)格及銷售價(jià)格定價(jià)變動(dòng)所致?！?/p>

時(shí)代財(cái)經(jīng)還注意到，該司今年上半年其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-4374.53萬元、-2652.24萬元、1.79億元，同比下降2288.51%、下降487.92%、增長(zhǎng)4879.60%。

對(duì)于上述經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，董秘辦工作人員援引半年報(bào)中“管理層討論與分析”一欄內(nèi)容回復(fù)稱：“公司緊緊抓住相關(guān)政策帶來的發(fā)展機(jī)遇，圍繞公司發(fā)展戰(zhàn)略及各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)，面向多元化發(fā)展，深化精細(xì)化管理，深入降本增效管理，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，整體經(jīng)營(yíng)情況穩(wěn)中向好。”

一位不愿具名、從事財(cái)務(wù)工作近15年的成本專家8月27日對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為-4374萬元，指的是正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金是凈流出狀態(tài)。而投資活動(dòng)為-2652.24萬元，意味著公司同時(shí)還有對(duì)外投資或購(gòu)買資產(chǎn)支出了2652萬元，需要靠外部借款來支持公司的資金需求。籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1.79億元，表示貸款增加了1.79億元。

這位財(cái)務(wù)專家進(jìn)一步分析，該公司凈資產(chǎn)收益率低于行業(yè)平均值，主要是其杠桿比較低、負(fù)債率較低，同時(shí)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也低于同行?！敖Y(jié)合該司毛利率行業(yè)第二來看，經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)健，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較高。但不足的是，沒有合理利用杠桿，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化?！?/p>

“如此看來，新疆火炬今年上半年靚麗的業(yè)績(jī)很大程度上是基于天然氣行業(yè)較為景氣的宏觀環(huán)境。”這位專家總結(jié)道。

天然氣消耗量有逐年增加的趨勢(shì)

今年上半年，不僅國(guó)內(nèi)的天然氣行業(yè)都處于高景氣，全球的天然氣價(jià)格也是一路走高。

據(jù)8月22日央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，過去一年，亞洲液化天然氣暴漲600%；歐洲漲幅更為夸張，7月份的天然氣價(jià)格較去年5月漲了超1000%。

祁海珅分析，全球的季節(jié)性極端天氣導(dǎo)致需求猛增，庫存緊張導(dǎo)致價(jià)格暴漲，天然氣在全球氣候變暖的大環(huán)境下，各國(guó)的需求量都在加大，“我國(guó)的天然氣資源相對(duì)匱乏，進(jìn)口依賴性比較明顯，跟著漲價(jià)也就很自然了?！?/p>

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)近年來一直大力推動(dòng)天然氣的探明與基礎(chǔ)建設(shè)，理順天然氣產(chǎn)業(yè)鏈條。

在國(guó)家層面，2021年3月《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》對(duì)外公布，綱要中提出“十四五”期間，我國(guó)將有序放開油氣勘探開發(fā)市場(chǎng)準(zhǔn)入，推動(dòng)油氣資源增儲(chǔ)上產(chǎn)；2021年4月海關(guān)總署、稅務(wù)總局等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于“十四五”期間能源資源勘探開發(fā)利用進(jìn)口稅收政策管理辦法的通知》，明確了符合規(guī)定的進(jìn)口天然氣可申請(qǐng)辦理天然氣進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅返還。在地方層面，各地政府陸續(xù)出臺(tái)“十四五”規(guī)劃。

在國(guó)家頂層設(shè)計(jì)與引導(dǎo)下，隨著天然氣市場(chǎng)日益成熟，需求大增，價(jià)格也逐步走高。祁海珅指出，我國(guó)在“雙碳”減排目標(biāo)下，天然氣消費(fèi)需求逐漸增多，雖然國(guó)家有一定的調(diào)控管理能力，但需求旺盛帶來的漲價(jià)趨勢(shì)不可避免，季節(jié)性因素影響也會(huì)加大。

祁海珅進(jìn)一步指出，近幾年，國(guó)家也在大力推動(dòng)燃?xì)馇鍧嵞茉吹氖褂?，包括煤改氣和管道輸送網(wǎng)的快速建設(shè)。

據(jù)悉，2021年上半年，中國(guó)繼續(xù)大力推進(jìn)天然氣行業(yè)市場(chǎng)化改革。目前國(guó)家管網(wǎng)公司已完成接收三大油公司相關(guān)油氣資產(chǎn)，正式實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)運(yùn)營(yíng)、初步建立托運(yùn)商機(jī)制、實(shí)現(xiàn)西氣東輸管線多用戶托運(yùn)、開放LNG接收站窗口期，基礎(chǔ)設(shè)施公平開放水平不斷提高。同時(shí)，在“雙碳”目標(biāo)引導(dǎo)下，推動(dòng)清潔能源轉(zhuǎn)型方面的政策密集出臺(tái)。

在祁海珅看來，無論是民用燃?xì)夂凸I(yè)用燃?xì)獾南牧繎?yīng)該會(huì)有逐年增加的趨勢(shì)。“至于這個(gè)趨勢(shì)發(fā)展到什么程度或什么階段，目前不好預(yù)測(cè)，起碼‘天然氣+氫氣’的新型補(bǔ)充路線已經(jīng)處于嘗試和萌芽狀態(tài)了?！?/p>

祁海珅分析，由于天燃?xì)夤镜漠a(chǎn)品多以本地消費(fèi)為主，服務(wù)半徑或本地區(qū)域服務(wù)相對(duì)比較固定，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也和當(dāng)?shù)胤?wù)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步。如果國(guó)家或者某些區(qū)域的長(zhǎng)距離管網(wǎng)輸送建設(shè)提速，有穩(wěn)定氣源的燃?xì)夤緲I(yè)務(wù)可能會(huì)強(qiáng)者恒強(qiáng)，沒有穩(wěn)定氣源的燃?xì)夤镜臉I(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的。

關(guān)鍵詞： 雙碳 天然氣 漲價(jià) 中石油