昔日“女裝巨頭”風(fēng)光不再。拉夏貝爾（603157.SH ）近日發(fā)布公告稱，公司被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)清算，并稱該事“存在非常大的不確定性”。此事一度在11月24日早間登上微博熱搜，有網(wǎng)友稱，“家里現(xiàn)在還有他家的衣服呢！”

公告顯示，11月22日，拉夏貝爾從烏魯木齊市新市區(qū)人民法院獲悉，公司債權(quán)人嘉興誠(chéng)欣制衣有限公司、海寧紅樹林服飾有限公司、浙江中大新佳貿(mào)易有限公司遞交了《破產(chǎn)申請(qǐng)書》。三家公司認(rèn)為，拉夏貝爾已經(jīng)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力，因此向法院提交《破產(chǎn)申請(qǐng)書》。

對(duì)于該事件的影響，拉夏貝爾稱，公司未收到法院有關(guān)本次破產(chǎn)清算的任何裁定。公司還披露，如最終相關(guān)法院受理公司破產(chǎn)清算申請(qǐng)且公司被法院宣告破產(chǎn)，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第13.4.14的規(guī)定，公司A股股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

拉夏貝爾方面回復(fù)時(shí)間財(cái)經(jīng)稱：“目前公司的立場(chǎng)是基于兩個(gè)方面。一方面，債權(quán)人向?yàn)豸斈君R新市區(qū)基層法院提交的申請(qǐng)的不符合相關(guān)的法律程序，我們后續(xù)溝通上肯定會(huì)提出異議；另一方面，無論是對(duì)這三家債權(quán)人，還是對(duì)公司所有的債權(quán)人，我們希望在大家共同的利益下，去溝通解決債務(wù)問題?！?/p>

IPG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜告訴時(shí)間財(cái)經(jīng)，“拉夏貝爾被申請(qǐng)破產(chǎn)清算，說明公司近年來經(jīng)營(yíng)狀況每況愈下，已經(jīng)到了不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的程度，至少在現(xiàn)金流方面已經(jīng)入不敷出，遭遇了很大的流動(dòng)性壓力?！?/p>

此前10月28日，拉夏貝爾還發(fā)布公告稱，因涉及較多訴訟案件，公司及下屬子公司共計(jì)144個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)。

截至11月24日A股收盤，拉夏貝爾市值僅為8.81億元。這意味著，拉夏貝爾市值距離高峰時(shí)已蒸發(fā)超110億元。

拉夏貝爾成立于1998年，2014年在港交所上市，2017年又登陸A股市場(chǎng)，成為首個(gè)“A+H”股服裝品牌。公司定位于大眾消費(fèi)市場(chǎng)的多品牌、全渠道運(yùn)營(yíng)的時(shí)裝集團(tuán)。因零售網(wǎng)點(diǎn)眾多，拉夏貝爾曾被稱為“能繞地球一圈”，也有著“中國(guó)版ZARA”的美譽(yù)。

2012年至2017年，結(jié)合不斷推出新品牌拓展的需要，拉夏貝爾采取“多品牌、直營(yíng)為主”的業(yè)務(wù)發(fā)展策略，開始了擴(kuò)張的步伐。品牌陣營(yíng)從起初的3個(gè)拓展到了20多個(gè)，涵蓋女裝、男裝和童裝。

門店數(shù)量的快速增長(zhǎng)，也帶來銷售規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，拉夏貝爾在2017年上交所上市首年取得89.99億元的營(yíng)收，創(chuàng)下了其歷史最高水平。

不過，好景不長(zhǎng)，面對(duì)百貨渠道轉(zhuǎn)型調(diào)整導(dǎo)致的專柜收入下降，加之公司部分處于培育期的品牌年度虧損金額增加，拉夏貝爾“多品牌、直營(yíng)為主”的經(jīng)營(yíng)模式面臨人工、租金等運(yùn)營(yíng)成本日益增加的壓力，盈利能力也出現(xiàn)了明顯下滑。

2018至2019年，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化及公司自身實(shí)際情況，拉夏貝爾開始聚焦以女裝品牌為核心的品牌差異化發(fā)展方向，并調(diào)整線下低效門店。

數(shù)據(jù)顯示，2018年拉夏貝爾凈利潤(rùn)為-1.60億元。2019年，在營(yíng)業(yè)收入下降24.66%的同時(shí)，拉夏貝爾凈虧損高達(dá)21.66億元。此外，隨著經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷下滑，拉夏貝爾的資金壓力也越來越大。2017年至2019年，其資產(chǎn)負(fù)債率分別為48.31%、59.01%和85.59%。

2020年7月1日，因連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，拉夏貝爾股票簡(jiǎn)稱由“拉夏貝爾”變更為“*ST拉夏”。同年9月，拉夏貝爾發(fā)布公告稱，把線上業(yè)務(wù)調(diào)整為“品牌授權(quán)＋運(yùn)營(yíng)服務(wù)”的新模式，采取“輕資產(chǎn)”的運(yùn)營(yíng)模式等。

2020年，拉夏貝爾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.19億元，同比下降76.27%。凈利潤(rùn)約為-18.40億元，較上年減虧3.30億元。

2021年，拉夏貝爾的經(jīng)營(yíng)仍未實(shí)現(xiàn)較大的扭轉(zhuǎn)。10月底，拉夏貝爾三季報(bào)披露，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.65億元，凈虧損2.89億元。

值得一提的是，目前，拉夏貝爾的負(fù)債率創(chuàng)上市以來新高。截至今年三季度末，公司資產(chǎn)總計(jì)28.89億元，負(fù)債合計(jì)38.61億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)133.63%。

“公司的行業(yè)市占率曾經(jīng)是第一，后來市占率快速下滑，可能有很多因素影響。內(nèi)部來說，公司可能有一些戰(zhàn)略上的問題，比如擴(kuò)張?zhí)?，成本結(jié)構(gòu)失衡等。外部來說，2018年開始，整體行業(yè)增速在放緩。公司在推進(jìn)轉(zhuǎn)型調(diào)整期間，也遇到了疫情的沖擊。疫情對(duì)公司經(jīng)營(yíng)上、現(xiàn)金流上沖擊很大，也超出了原來轉(zhuǎn)型的預(yù)期。不過，我們相信，如果公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠化解，公司還是能夠重回一個(gè)良性的發(fā)展軌道，具體的措施還是以我們后續(xù)披露的公告為準(zhǔn)?！崩呢悹柗矫娣Q。

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