旅游業(yè)可以說(shuō)是受疫情影響最大的行業(yè)之一。自疫情發(fā)生以來(lái)，不少未能扛過(guò)寒冬的“老字號(hào)”旅企、景區(qū)接二連三地宣布破產(chǎn)。與此同時(shí)，也有一些努力自救的企業(yè)盯上資本市場(chǎng)，扎堆沖刺IPO。1月25日，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期已有近10家景區(qū)或旅企嘗試叩開(kāi)上市大門(mén)。除了陜西旅游、青都旅游等老牌旅游企業(yè)，此次謀劃上市的企業(yè)中還不乏著名景區(qū)的身影，如以“小蠻腰”觀光塔被人熟知的廣州塔等。此外，一些景區(qū)上市還獲得了當(dāng)?shù)卣闹С?，貴州省相關(guān)部門(mén)就表示，擬推動(dòng)一批旅游優(yōu)強(qiáng)企業(yè)上市融資。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，若能成功沖刺IPO，這些旅游企業(yè)將獲得融資“補(bǔ)血”，并可維持運(yùn)營(yíng)或進(jìn)一步擴(kuò)張。然而，“弄潮兒”并不好當(dāng)，旅企上市一向道阻且長(zhǎng)，就算成功也只是自救的第一步，如何加速轉(zhuǎn)型、制造新的盈利點(diǎn)才是旅游企業(yè)扛過(guò)寒冬的關(guān)鍵。

密集沖刺IPO

2020年受疫情影響，不少旅游企業(yè)的日子都不好過(guò)，如何生存成為行業(yè)內(nèi)激烈討論的話題。直播帶貨、云旅游、打折促銷(xiāo)，旅企為自救各自出招。這一次，它們又盯上了資本市場(chǎng)。北京商報(bào)記者整理發(fā)現(xiàn)，從去年底至今，就有包括南方文旅、華強(qiáng)方特、陜西旅游、青都旅游、鄂旅股份、廣州塔、呀諾達(dá)等旅游企業(yè)正在籌謀上市計(jì)劃。

具體來(lái)看，根據(jù)廣東證監(jiān)局網(wǎng)站消息，廣州塔旅游文化發(fā)展股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣州塔”)于近日簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議，相關(guān)材料于1月14日在廣東證監(jiān)局受理并備案。廣州塔又被稱(chēng)為“小蠻腰”，是國(guó)家4A級(jí)旅游景區(qū)。作為廣州較早成功“上岸”的旅游企業(yè)，該公司于2017年2月掛牌新三板。而此次受理備案則意味著該企業(yè)正式從新三板轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股。

其實(shí)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股的不只“小蠻腰”一家旅企。去年底，華強(qiáng)方特文化科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華強(qiáng)方特”)發(fā)布公告稱(chēng)，已向證監(jiān)會(huì)深圳監(jiān)管局報(bào)送了上市輔導(dǎo)備案材料，在沖刺IPO的路上，華強(qiáng)方特已是“三進(jìn)宮”。

值得一提的是，在此次上市“熱潮”中，一些網(wǎng)紅項(xiàng)目也出現(xiàn)在其中。2020年底，浙江證監(jiān)局網(wǎng)站公示了浙江南方文旅科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南方文旅”)接受上市輔導(dǎo)的備案文件。公開(kāi)信息顯示，南方文旅主營(yíng)業(yè)務(wù)為游樂(lè)設(shè)備設(shè)計(jì)制造、游樂(lè)園區(qū)設(shè)計(jì)等。不過(guò)，“炒紅”南方文旅的不是迪士尼、歡樂(lè)谷等合作商，而是頻頻現(xiàn)身媒體平臺(tái)的“飛天之吻”產(chǎn)品。獵奇的造型讓這一設(shè)備快速走紅，相關(guān)視頻在抖音等平臺(tái)斬獲幾億播放量，設(shè)施上的人物造型也成為各式表情包停留在不少游客的朋友圈中。

此外，一批地方旅游企業(yè)也將在當(dāng)?shù)卣姆龀窒聸_刺上市路。其中，貴州擬制訂推動(dòng)旅游企業(yè)上市工作計(jì)劃，由上市領(lǐng)導(dǎo)小組對(duì)問(wèn)題進(jìn)行分析研判，推動(dòng)該省旅游企業(yè)在“十四五”期間實(shí)現(xiàn)上市“零突破”。北京第二外國(guó)語(yǔ)學(xué)院中國(guó)文化和旅游產(chǎn)業(yè)研究院副教授吳麗云向北京商報(bào)記者表示，旅企扎堆IPO也與近期注冊(cè)制度有關(guān)。“申請(qǐng)門(mén)檻的調(diào)整，讓IPO渠道相對(duì)以前更為通暢，也是大量企業(yè)扎堆進(jìn)入的原因。”

難賺“救命錢(qián)”

在多位專(zhuān)家看來(lái)，擠入上市行列的旅企不斷增多，掀起一輪IPO熱潮。但值得注意的是，大部分沖刺上市的旅企2020年業(yè)績(jī)均不甚樂(lè)觀。虧損、客流下降、負(fù)債讓這些企業(yè)迫切需要融資“回血”，并借此嘗試轉(zhuǎn)型。以廣州塔為例，根據(jù)該公司2020年半年報(bào)顯示，2020年上半年，廣州塔共接待登塔游客25萬(wàn)人次，同比減少85萬(wàn)人次，降幅為77%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.02億元，同比下降67.57%;虧損達(dá)6454萬(wàn)元。

同樣業(yè)績(jī)不佳的旅企也不在少數(shù)。2020年上半年，陜西旅游虧損超3000萬(wàn)元，同比下滑151.25%;鄂旅股份2020年前三季度營(yíng)收驟降至2830.66萬(wàn)元，僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)232.17萬(wàn)元，綜合毛利率和銷(xiāo)售凈利率分別下降39.51%、38.53%。此外，根據(jù)中國(guó)旅游研究院測(cè)算，預(yù)計(jì)2020年全年，國(guó)內(nèi)旅游人次同比減少9.32億，國(guó)內(nèi)旅游收入全年減收1.18萬(wàn)億元。“在疫情影響下，資金困難成為大部分旅游企業(yè)不可逃避的難題，尤其對(duì)于一些中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，能否保證生存都是一個(gè)問(wèn)題。而IPO作為一種募集資金的渠道，能夠在較快時(shí)間內(nèi)籌集資金，成為旅企特殊情況下的‘救命稻草’。”吳麗云稱(chēng)。但是，這筆“救命錢(qián)”似乎并不好賺。

整體來(lái)看，目前旅游企業(yè)成功上市的數(shù)量并不多，近五年內(nèi)成功“上岸”的也只有九華旅游、天目湖旅游和西域旅游幾家，其中西域旅游還上演了一場(chǎng)“上市馬拉松”，前后用時(shí)近15年。對(duì)此，景鑒智庫(kù)創(chuàng)始人周鳴岐分析指出，旅企難上市主要有幾方面原因，“首先是門(mén)檻限，自從相關(guān)規(guī)定提出，屬于國(guó)務(wù)院認(rèn)定的風(fēng)景名勝區(qū)，門(mén)票收入不能作為上市公司的收入之后，主要依賴(lài)門(mén)票收入的景區(qū)就很難符合進(jìn)入資本市場(chǎng)條件，即使一些旅企剝離門(mén)票業(yè)務(wù)，成功獲得入場(chǎng)券，其收入結(jié)構(gòu)也相對(duì)單一，主要依賴(lài)傳統(tǒng)收入，如纜車(chē)、交通等，利潤(rùn)較小，未來(lái)的盈利空間有限” 。

急需轉(zhuǎn)型

“旅企沖刺IPO就猶如過(guò)獨(dú)木橋，能否過(guò)去還要看自身盈利。但可以確定的是，即使成功上市，獲得了緊急資金也只能解燃眉之急，想要實(shí)現(xiàn)自己‘造血’，維持良好的運(yùn)營(yíng)模式，這些旅游企業(yè)必須進(jìn)行轉(zhuǎn)型。”有業(yè)內(nèi)人士向北京商報(bào)記者坦言。而在吳麗云看來(lái)，上市拿到資金只是旅企自救的第一步，傳統(tǒng)景區(qū)及旅企已經(jīng)走到了“不破不立”的邊緣。

“近幾年觀光游覽型景區(qū)的客流已經(jīng)呈下降趨勢(shì)，疫情更加劇了這類(lèi)景區(qū)的資金壓力，急需找到新的盈利點(diǎn)。整體來(lái)看，我國(guó)的旅游消費(fèi)需求較大，一些高品質(zhì)的旅游消費(fèi)需求更高，但供給方面還有很大缺口，企業(yè)可以從休閑度假方面入手，通過(guò)升級(jí)已有項(xiàng)目或合并開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目的模式，向度假休閑綜合體轉(zhuǎn)型，并加強(qiáng)周邊配套設(shè)施的建設(shè)，延長(zhǎng)留客時(shí)間，”吳麗云進(jìn)一步指出，“近年來(lái)人氣較高的一些網(wǎng)紅項(xiàng)目也可以成為企業(yè)的一個(gè)改革方向。”不過(guò)，她也直言，網(wǎng)紅項(xiàng)目生命周期很短，單純的網(wǎng)紅項(xiàng)目并不能成為上市公司的主要模式和核心產(chǎn)品，企業(yè)還應(yīng)為產(chǎn)品注入更多文化和IP元素，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

其實(shí)正如一些專(zhuān)家所言，隨著消費(fèi)機(jī)構(gòu)的不斷調(diào)整，傳統(tǒng)景區(qū)及旅企的盈利模式難以為繼。也正是意識(shí)到這一點(diǎn)，部分企業(yè)開(kāi)始嘗試轉(zhuǎn)型，并試圖通過(guò)IPO來(lái)獲得轉(zhuǎn)型的“第一桶金”。鄂旅股份就提出，此次募資試圖增加索道項(xiàng)目來(lái)提高營(yíng)業(yè)收入。根據(jù)該公司提交的招股書(shū)，鄂旅股份擬向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股3867萬(wàn)股，在扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金中，3.78億元將用于完成恩施大峽谷女兒湖景區(qū)客運(yùn)索道和恩施清江紅花峽客運(yùn)索道項(xiàng)目建設(shè)，擴(kuò)大索道業(yè)務(wù);海南呀諾達(dá)也表示，擬募集4.32億元資金用于建設(shè)雨林特色旅游項(xiàng)目、提質(zhì)升級(jí)增效項(xiàng)目、智慧旅游項(xiàng)目等。

不過(guò)，周鳴岐也提出，索道、纜車(chē)等模式還屬于傳統(tǒng)收入的行列，在全國(guó)門(mén)票價(jià)格下調(diào)的大背景下，未來(lái)旅企還需轉(zhuǎn)變思路和盈利模式，由傳統(tǒng)收入向度假，休閑轉(zhuǎn)型，“融入了新的業(yè)態(tài)，企業(yè)的營(yíng)收就有了更多保障，在資本市場(chǎng)或許會(huì)有更多想象空間” 。

北京商報(bào)記者 關(guān)子辰 楊卉

關(guān)鍵詞： 旅游企業(yè) 沖刺IPO