2月28日晚間，美邦發(fā)布擬計(jì)提資產(chǎn)減值公告，稱(chēng)擬計(jì)提2020年度各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約3.66億元，考慮所得稅影響后，將減少2020年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約3.66億元，相應(yīng)減少2020年末歸屬于母公司所有者權(quán)益約3.66億元。

不過(guò)，美邦表示，本次資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提不影響公司于2020年10月30日對(duì)外披露的《上海美特斯邦威服飾股份有限公司2020年第三季度報(bào)告》中對(duì)公司2020年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的預(yù)計(jì)。該業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2020年公司歸母凈利潤(rùn)虧損5.8億-8.2億，比上年同期上升0.66%-29.74%。

至此，美邦已連續(xù)兩年出現(xiàn)巨額虧損。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年美邦實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-8.25億，同比下降-2145.20%。事實(shí)上，在2019年之前，美邦就曾陷入賺一年虧一年的窘境，且持續(xù)5年之久，業(yè)績(jī)情況令人堪憂。

除業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳外，美邦此前還曾因虛假宣傳、大批量關(guān)店等情況而備受爭(zhēng)議。同時(shí)，公司在A股市場(chǎng)的表現(xiàn)也一言難盡。據(jù)了解，去年12月底以來(lái)，美邦股價(jià)持續(xù)徘徊在1-2元區(qū)間內(nèi)，近期更是跌近1元。對(duì)此，有投資者表示，若美邦股價(jià)跌破一元，結(jié)合公司近年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，很可能面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

擬計(jì)提減值3.66億，徘徊1元股價(jià)的美邦或?qū)⒚媾R退市

以“不走尋常路”這句廣告語(yǔ)聞名的美邦，近年來(lái)似乎陷入業(yè)績(jī)泥潭，無(wú)路可走了。

2月28日晚間，上海美特斯邦威服飾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“美邦”）發(fā)布公告，稱(chēng)經(jīng)過(guò)公司及下屬子公司對(duì)2020年末存在可能發(fā)生減值跡象的資產(chǎn)，范圍包括存貨、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期應(yīng)收款、投資性房地產(chǎn)等，進(jìn)行全面清查和資產(chǎn)減值測(cè)試后，擬計(jì)提2020年度各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約3.66億元。

關(guān)于本次計(jì)提資產(chǎn)減值的影響，美邦表示，考慮所得稅影響后，將減少2020年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3.66億元，相應(yīng)減少2020年末歸屬于母公司所有者權(quán)益3.66億元。不過(guò)，美邦指出，本次資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提不影響公司于2020年10月30日對(duì)外披露的《上海美特斯邦威服飾股份有限公司2020年第三季度報(bào)告》中對(duì)公司2020年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的預(yù)計(jì)。

該公告發(fā)布后，美邦股價(jià)于第二日開(kāi)盤(pán)逆勢(shì)上漲2.31%，截至當(dāng)日晚間收盤(pán)，報(bào)價(jià)1.33元/股，總市值33.42億。

對(duì)此，服裝行業(yè)專(zhuān)家馬崗表示，計(jì)提減值是財(cái)務(wù)類(lèi)的操作，這其中有壞賬，有庫(kù)存，也可能是隱藏利潤(rùn)的手段，不過(guò)總的來(lái)說(shuō)，對(duì)虧損的美邦是壞消息。至于為何股價(jià)出現(xiàn)上漲的情況，投行資深從業(yè)人士何南野表示，單日股價(jià)的波動(dòng)具有偶然性，今天美邦服飾股價(jià)上漲，一方面是整體大盤(pán)表現(xiàn)較好，另一方面可能是計(jì)提減值后，不利因素落地，使得2021年有報(bào)表虧損將有所收窄。

事實(shí)上，美邦股價(jià)自去年12月底開(kāi)始，已連續(xù)三個(gè)多月徘徊在1-2元的區(qū)間范圍內(nèi)，今年2月4日，公司的最低價(jià)甚至觸底1.12元，險(xiǎn)些跌破1元退市門(mén)檻，市值也較3個(gè)多月前藍(lán)鯨記者報(bào)道時(shí)，再次縮水十幾億。

公開(kāi)資料顯示，2008年，美特斯邦威成功登陸深交所，彼時(shí)，創(chuàng)始人周成建也以擁有170億元財(cái)富成為中國(guó)服裝界的首富，并揚(yáng)言要趕超ZARA。2010年11月底，美邦甚至創(chuàng)下近390億的市值紀(jì)錄；此后至2012年頂峰時(shí)期，公司在全國(guó)擁有5220家門(mén)店，躍入服裝行業(yè)龍頭地位。

然而，十年多的時(shí)間，公司市值蒸發(fā)了三百多億，如今僅剩不到35億元。對(duì)比此前的高光時(shí)刻，美邦當(dāng)下的境遇實(shí)在令人唏噓。

連續(xù)巨虧、虛假宣傳被罰，美邦難題正層層疊加

業(yè)內(nèi)人士表示，美邦在二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)低迷的表現(xiàn)或與公司近年來(lái)業(yè)績(jī)不佳有關(guān)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，美邦凈利潤(rùn)自2014年出現(xiàn)同比大幅縮水開(kāi)始，就陷入了賺一年虧一年的窘境。這一窘境持續(xù)了5年之久，到2019年，美邦實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.63億，同比減少28.84%，凈利潤(rùn)虧損8.25億，同比大降2145.20%。

而2020年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司歸母凈利潤(rùn)虧損5.8億-8.2億，比上年同期上升0.66%-29.74%。至此，美邦已連續(xù)兩年出現(xiàn)巨額虧損。

門(mén)店方面，美邦也存在大量關(guān)店情況。去年上半年，美邦關(guān)閉店鋪504家，同時(shí)新開(kāi)店鋪105家；在今年2月，公司還曾關(guān)閉了杭州的最大門(mén)店。

關(guān)于美邦近年來(lái)陷入困境的原因，服裝行業(yè)專(zhuān)家馬崗在接受藍(lán)鯨記者采訪時(shí)曾指出，主要是兩部分，一方面是內(nèi)部管理出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致高管團(tuán)隊(duì)大量離職，很多戰(zhàn)略風(fēng)控不夠，也落地執(zhí)行不理想；另一方面與外部市場(chǎng)發(fā)生變化有關(guān)，近十年快時(shí)尚和電商的淘品牌搶奪了同價(jià)格帶大量美邦的消費(fèi)群。

雖然在此期間，美邦也曾多次創(chuàng)新，積極擁抱轉(zhuǎn)型，試圖自救，但成效似乎并不顯著。究其原因，馬崗表示：“有兩點(diǎn)原因，美邦在兒童消費(fèi)品上發(fā)力不算遲，但執(zhí)行力不夠好，此失去機(jī)會(huì)一；美邦在國(guó)潮和中國(guó)風(fēng)提出也較早，但產(chǎn)品推廣不夠給力，也不夠?qū)Ｗⅲ耸C(jī)會(huì)二?！?/p>

在這期間，或由于著急使然，美邦曾在提振業(yè)績(jī)的操作上一度跑偏，陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)，而這其中，更是以虛假宣傳問(wèn)題為主。

去年11月左右，美邦新增過(guò)一條行政處罰信息，違法行為類(lèi)型為對(duì)商品或者服務(wù)作引人誤解的虛假宣傳。這并非偶然事件，據(jù)了解，美邦此前還存在大量處罰經(jīng)歷。

天眼查信息顯示，自2016年以來(lái)，美特斯邦威因生產(chǎn)銷(xiāo)售不合格產(chǎn)品、產(chǎn)品廣告內(nèi)容不實(shí)、環(huán)境污染等問(wèn)題被處罰多達(dá)10次。此外，在“黑貓投訴”平臺(tái)上，已經(jīng)有179條有關(guān)美特斯邦威的投訴，其中，“虛假宣傳”、“商品質(zhì)量問(wèn)題”是投訴高發(fā)區(qū)。

業(yè)內(nèi)人士表示，上述情況的出現(xiàn)除了受到近年來(lái)公司業(yè)績(jī)不佳的影響，急于提振業(yè)績(jī)外，還與公司采取的獨(dú)特輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式存在隱患有關(guān)。據(jù)了解，美邦此前結(jié)合市場(chǎng)需求采用了“虛擬經(jīng)營(yíng)”（公司只保留品牌，進(jìn)行商品企劃、服裝設(shè)計(jì)，把生產(chǎn)和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)外包出去，由此減輕生產(chǎn)壓力）和“加盟經(jīng)營(yíng)”相結(jié)合的經(jīng)營(yíng)模式。這種輕資產(chǎn)模式為美邦的快速擴(kuò)張?zhí)峁┍憷耐瑫r(shí)，也存在著渠道和存貨管控雙向滯后的隱患。

曾創(chuàng)下近400億市值成就的服裝大企業(yè)，如今為何淪落至靠虛假宣傳來(lái)提振業(yè)績(jī)呢？在香頌資本董事沈萌看來(lái)，美邦仍是傳統(tǒng)中國(guó)服裝企業(yè)的模式，遇到消費(fèi)結(jié)構(gòu)因經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化后，難以快速調(diào)整轉(zhuǎn)身，外加上自身注重傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)模式，難以控制經(jīng)銷(xiāo)商在促銷(xiāo)過(guò)程中所采取的方式，因此就容易出現(xiàn)虛假宣傳或其他問(wèn)題。

馬崗也表示，虧損、退市，是資本市場(chǎng)的規(guī)則，每個(gè)公司應(yīng)該在這個(gè)規(guī)則下經(jīng)營(yíng)。而對(duì)于美邦來(lái)說(shuō)，唯有扭虧為盈才是上策。

關(guān)鍵詞： 尋常 美邦 走投無(wú)路 面臨