中華網(wǎng)財經(jīng)6月23日訊，納微科技(688690.SH)公司股票將于今日在上交所科創(chuàng)板上市，成為納米微球材料第一家A股上市公司。

據(jù)悉，納微科技近一個月獲得3份券商研報關(guān)注，平均目標價為30元。

6月22日，東吳證券發(fā)布研報表示，公司要點包括：1）全球色譜填料/層析介質(zhì)市場穩(wěn)健增長，市場高度集中；2）生物藥市場蓬勃發(fā)展，色譜填料行業(yè)有望持續(xù)高景氣度；3）公司是國產(chǎn)填料行業(yè)龍頭，有望打破進口壟斷。

中泰證券發(fā)布研究報告稱，納微科技為高性能納米微球龍頭，中國“色譜芯”領(lǐng)導(dǎo)者。預(yù)計公司2021-2023年收入3.19、4.91、7.32億元，同比增長55.8%、53.7%、49.0%;歸母凈利潤1.16、1.84、2.81億元，同比增長59.1%、58.7%、52.8%;對應(yīng)EPS為0.32、0.52、0.79元。

根據(jù)資料顯示，納微科技是一家專門從事高性能納米微球材料研發(fā)、規(guī)模化生產(chǎn)、銷售及應(yīng)用服務(wù)，為生物醫(yī)藥、平板顯示、分析檢測及體外診斷等領(lǐng)域客戶提供核心微球材料及相關(guān)技術(shù)解決方案的高新技術(shù)企業(yè)。公司打破了國外領(lǐng)先企業(yè)長期以來的技術(shù)和產(chǎn)品壟斷，加快了高性能色譜填料和間隔物微球的國產(chǎn)化速度。建立了全面的微球精準制備技術(shù)研發(fā)、應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化體系，自主研發(fā)了多項核心專有技術(shù)，是目前世界上少數(shù)幾家可以同時規(guī)?；苽錈o機和有機高性能納米微球材料的公司之一。

公司首次公開發(fā)行的股票不超過4400.00萬股，占發(fā)行后總股本的11.00%。

納微科技本次科創(chuàng)板IPO募集資金3.65億元用于研發(fā)中心及應(yīng)用技術(shù)開發(fā)建設(shè)項目、海外研發(fā)和營銷中心建設(shè)項目及補充流動資金。其中1.89億元將用于補流、蓋樓，占本次擬募資額的51.78%；1億元用于補充流動資金，占募集資金總額的27%。

三年營收凈利均上漲，年均復(fù)合增長率39.83%

根據(jù)其招股書顯示，2018年至2020年，納微科技營業(yè)收入和凈利潤均呈上升趨勢，實現(xiàn)營收分別為0.82億元、1.29億元、2.04億元；歸屬于母公司股東的凈利潤為7290萬元、2140萬元、7290萬元。其中，歸母凈利潤2019年較2018年增長876.62萬元，增幅59.80%；2020年較2019年增長4926.67萬元，增幅210.31%。

產(chǎn)品種類上看，納微科技主要擁有藥物分離純化微球材料及技術(shù)服務(wù)，藥物分離分析色譜柱及相關(guān)配套，廣電領(lǐng)域用微球材料。其中，藥物分離純化微球材料及技術(shù)服務(wù)，藥物分離分析色譜柱及相關(guān)配套主要應(yīng)用于生物醫(yī)藥行業(yè)。

報告期內(nèi)，藥物分離純化微球材料及技術(shù)服務(wù)，藥物分離分析色譜柱及相關(guān)配套合計產(chǎn)生的銷售收入分別為3740.01萬元、5863.76萬元、9680.66萬元及1953.5萬元，分別占當期主營業(yè)務(wù)收入的65.48%、71.24%、76.76%及77.47%。

報告期內(nèi)，公司研發(fā)投入分別為2611.18萬元、2938.65萬元、3327.31萬元，占營業(yè)收入比例分別為31.69%、22.66%、16.23%。

截至2020年12月31日，公司及其子公司擁有21項專利，均為發(fā)明專利。

突破技術(shù)壟斷，估值“高歌猛進”？

根據(jù)資料顯示，納米微球，即納米和微米級的球形粒子，由于其特殊的尺寸、結(jié)構(gòu)和性能使其被廣泛地應(yīng)用于現(xiàn)代工業(yè)生產(chǎn)和生活的方方面面。微球雖小，但在很多產(chǎn)業(yè)都起了非常關(guān)鍵的作用，無論是生物制藥、平板顯示、食品安全檢測、醫(yī)療診斷等都離不開微球材料。

比如在醫(yī)藥領(lǐng)域，功能性多孔微球幾乎是所有生物藥和天然藥分離純化過程中不可或缺的材料；也是藥物質(zhì)量檢測用色譜柱核心填料。同時，微球作為藥物緩控釋的載體可以減小藥物的毒副作用，增加藥物的有效性，提高藥品的質(zhì)量。

長期以來，我國用于生物大分子藥物或有機小分子藥物分離純化的色譜填料/層析介質(zhì)微球等核心材料基本依賴進口，成本長期居高不下，限制了中國生物制藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?！犊萍既請蟆愤€把微球列為35項“卡脖子”技術(shù)之一，門檻與壁壘較高。

根據(jù)招股書披露，高瓴資本、紅杉中國基金、華興資本和藥明康德等知名投資機構(gòu)紛紛入股，納微科技的估值近年來一直在快速增長。

2018年10月，納微科技進行了一次增資，美蘭創(chuàng)投以6.9元/股的價格入股納微科技。入股完成后，納微科技的估值約為5.5億元。

2018年11月，納微科技再次進行了一次增資，華杰投資以11.91元/股的價格入股納微科技。入股完成后，納微科技的估值約為10億元。

2019年12月，高瓴益恒、惠每基金、紅杉智盛、上海藥明康德和國投創(chuàng)合以22.8元/股的價格入股納微科技。入股完成后，納微科技的估值達到了21.37億元。

此外，微科技欲募集3.65億元，募資完成后的估值又是否值得市場期待？

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