“恒大集團(tuán)總負(fù)債中，金融負(fù)債不到1/3。債權(quán)人也比較分散，單個(gè)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)敞口不大。其風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融行業(yè)的外溢性可控。”“四季度，銀行體系流動(dòng)性供求將繼續(xù)保持基本平衡，不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)”…… 10月15日，針對(duì)市場(chǎng)近期關(guān)注的貨幣政策走向、房地產(chǎn)市場(chǎng)等系列熱點(diǎn)問(wèn)題，央行在2021年三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上一一進(jìn)行了回復(fù)。

恒大風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融行業(yè)的外溢性可控

恒大集團(tuán)的債務(wù)問(wèn)題是近期備受關(guān)注的熱點(diǎn)話(huà)題之一，也引發(fā)了部分市場(chǎng)人士對(duì)其可能會(huì)產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)。對(duì)于這一問(wèn)題，央行金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)鄒瀾表示，恒大集團(tuán)總負(fù)債中，金融負(fù)債不到1/3。債權(quán)人也比較分散，單個(gè)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)敞口不大。總體上看，其風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融行業(yè)的外溢性可控。

據(jù)鄒瀾介紹，目前，相關(guān)部門(mén)和地方政府正在按照法治化、市場(chǎng)化原則，依法依規(guī)開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)處置化解工作，督促恒大集團(tuán)加大資產(chǎn)處置力度，加快恢復(fù)項(xiàng)目建設(shè)，維護(hù)住房消費(fèi)者合法權(quán)益。在此過(guò)程中，金融部門(mén)將配合住房城鄉(xiāng)建設(shè)部門(mén)和地方政府做好項(xiàng)目復(fù)工的金融支持。

“恒大集團(tuán)的問(wèn)題在房地產(chǎn)行業(yè)是個(gè)別現(xiàn)象。”鄒瀾指出，經(jīng)過(guò)近幾年的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控，尤其是房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制建立后，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)地價(jià)、房?jī)r(jià)預(yù)期保持平穩(wěn)，大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，財(cái)務(wù)指標(biāo)良好，房地產(chǎn)行業(yè)總體是健康的。

除了恒大集團(tuán)債務(wù)問(wèn)題外，在房地產(chǎn)信貸管理問(wèn)題上，鄒瀾還提到，個(gè)別大型房企風(fēng)險(xiǎn)暴露，金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降，出現(xiàn)了一致性的收縮行為，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款增速出現(xiàn)較大幅度下滑。“這種短期過(guò)激反應(yīng)是正常的市場(chǎng)現(xiàn)象，2019年包商銀行出險(xiǎn)、去年永煤和華晨債務(wù)違約后，在同業(yè)市場(chǎng)和信用債券市場(chǎng)也發(fā)生過(guò)類(lèi)似現(xiàn)象。”

鄒瀾還提到，部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)于30家試點(diǎn)房企“三線(xiàn)四檔”融資管理規(guī)則也存在一些誤解，對(duì)要求“紅檔”企業(yè)有息負(fù)債余額不得新增，誤解為銀行不得新發(fā)放開(kāi)發(fā)貸款，企業(yè)銷(xiāo)售回款償還貸款后，原本應(yīng)該合理支持的新開(kāi)工項(xiàng)目得不到貸款，也一定程度上造成了一些企業(yè)資金鏈緊繃。

鄒瀾強(qiáng)調(diào)，針對(duì)這些情況，央行、銀保監(jiān)會(huì)已于9月底召開(kāi)房地產(chǎn)金融工作座談會(huì)，指導(dǎo)主要銀行準(zhǔn)確把握和執(zhí)行好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

某商業(yè)銀行資深宏觀研究員同樣表示，針對(duì)此前房地產(chǎn)信貸方面的部分政策執(zhí)行問(wèn)題，監(jiān)管部門(mén)將采取措施，指導(dǎo)主要銀行準(zhǔn)確把握和執(zhí)行好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，滿(mǎn)足房地產(chǎn)正常、合理需求，促進(jìn)房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)。

四季度流動(dòng)性

另一方面，北京商報(bào)記者注意到，進(jìn)入2021年四季度，在市場(chǎng)流動(dòng)性方面，巨量公開(kāi)市場(chǎng)資金面臨到期、回籠，疊加繳稅、專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行等因素影響，業(yè)內(nèi)對(duì)于四季度市場(chǎng)流動(dòng)性走向討論聲不斷。

10月15日，央行對(duì)同日到期的中期借貸便利(MLF)進(jìn)行了等額續(xù)作，金額為5000億元。對(duì)于央行計(jì)劃如何應(yīng)對(duì)四季度MLF大規(guī)模到期的壓力，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰回應(yīng)稱(chēng)，2021年以來(lái)央行實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款、再貼現(xiàn)、中期借貸便利、公開(kāi)市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，貨幣市場(chǎng)利率運(yùn)行平穩(wěn)。

孫國(guó)峰指出，四季度，銀行體系流動(dòng)性供求將繼續(xù)保持基本平衡，不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)。對(duì)于政府債券發(fā)行和稅收繳款以及中期借貸便利到期等階段性影響因素，央行將綜合考慮流動(dòng)性狀況、金融機(jī)構(gòu)需求等情況，靈活運(yùn)用中期借貸便利、公開(kāi)市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，適時(shí)適度投放不同期限流動(dòng)性，熨平短期波動(dòng)，滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)合理的資金需求，保持流動(dòng)性合理充裕。同時(shí)，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的實(shí)施在增加流動(dòng)性總量方面也將發(fā)揮一定的作用。

孫國(guó)峰表示，央行近期還推動(dòng)常備借貸便利(SLF)操作方式改革，有序?qū)崿F(xiàn)全流程電子化，這有利于提高常備借貸便利操作效率，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性的穩(wěn)定性，維護(hù)貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。

后續(xù)，央行將繼續(xù)密切關(guān)注影響流動(dòng)性供求的多種因素，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率圍繞央行公開(kāi)市場(chǎng)操作利率平穩(wěn)運(yùn)行，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供良好的流動(dòng)性環(huán)境。

穩(wěn)健的貨幣政策將以我為主

隨著美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債的信號(hào)日益明顯，國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)環(huán)境的變化之下，下一階段貨幣政策又將是何走向?

前述商業(yè)銀行資深宏觀研究員指出，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨較為復(fù)雜的環(huán)境，國(guó)內(nèi)需求仍在恢復(fù)，不平衡問(wèn)題突出，全球政策分化明顯，美聯(lián)儲(chǔ)有望年內(nèi)調(diào)整政策，并且在全球防疫與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)仍不夠明朗情況下，國(guó)內(nèi)需要做好政策跨周期銜接。“精準(zhǔn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)新興領(lǐng)域，提升貨幣政策效率，與其他政策形成合力。”

孫國(guó)峰表示，當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)， 下一階段，穩(wěn)健的貨幣政策將靈活精準(zhǔn)、合理適度，以我為主、穩(wěn)字當(dāng)頭，做好跨周期調(diào)節(jié)，統(tǒng)籌考慮今明兩年政策銜接。央行將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。持續(xù)釋放LPR改革效能，穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，推動(dòng)小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

孫國(guó)峰進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，同時(shí)發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小微企業(yè)、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的作用，引導(dǎo)市場(chǎng)主體樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

關(guān)鍵詞： 銀行體系 流動(dòng)性供求 貨幣市場(chǎng)利率 金融行業(yè)