少仁/文

2020年啤酒企業(yè)在資本市場的表現(xiàn)可以用喜憂參半來形容，部分頭部企業(yè)遭遇股東減持，轟轟烈烈上市的百威亞太卻股價遇冷。與之形成對比的是，重慶啤酒成為首支突破百元的啤酒股、青島啤酒總市值邁入“千億俱樂部”。

市值高位遇減持朝

與白酒資本瘋狂買入以及收購相比，啤酒企業(yè)卻在2020年慘遭資本“拋棄”。

2020年，復(fù)星集團(tuán)、高管以及多家持倉機(jī)構(gòu)減持青島啤酒。與青島啤酒有著同樣遭遇的還有燕京啤酒。

自2020年8月至11月，上海重陽投資管理股份有限公司、上海重陽戰(zhàn)略投資有限公司和重陽集團(tuán)有限公司共減持了1.262%；此后，11月5日-9日，這三家公司又通過二級市場集合競價交易減持1.4248%，減持后持股比例為7.3124%。

事實上，股東減持與燕京啤酒董事長、總經(jīng)理趙曉東事件不無關(guān)系。對此，酒類營銷專家肖竹青分析表示，燕京啤酒董事長職務(wù)違法領(lǐng)域很容易發(fā)生在市場政策、市場費用審批和權(quán)力主導(dǎo)的企業(yè)基建、企業(yè)采購和選人用人方面，未來也將引發(fā)一系列變動。

不僅如此，珠江啤酒控股股東連續(xù)6個月減持。

2020年6月珠江啤酒收到廣州國發(fā)發(fā)來的《廣州國資發(fā)展控股有限公司關(guān)于一致行動人減持廣州珠江啤酒股份有限公司股份計劃的告知函》。截至2020年9月，永信國際減持股份計劃全部完成。

就此，從2020年8月25日到2020年9月2日，永信國際共減持珠江啤酒股份1200萬股，減持均價11.22元/股，減持股份占公司總股份為0.54217%。

對此，業(yè)內(nèi)人士指出，由于減持方并非第一大股東，因此小范圍的減持對于啤酒企業(yè)而言并不會造成較大影響。

縱觀2020年啤酒企業(yè)減持原因，有珠江啤酒這樣的股東套現(xiàn)，也有燕京啤酒股東對于未來企業(yè)發(fā)展存不確定性所導(dǎo)致的避險逃離。對此，酒類營銷專家肖竹青指出，“事實上，目前啤酒行業(yè)各股東在高位減持，多數(shù)意在套現(xiàn)，這種減持大部分都是為了幫助大股東變現(xiàn)?！?/p>

“捧殺”中的資本

轟轟烈烈的上市，冷冷淡淡的股市，這樣“打臉”的狀態(tài)用于形容百威亞太的表現(xiàn)再合適不過。

2019年9月底，百威亞太成功在港交所敲鐘，曲折的上市路也終告一段落。同年“十一”過后，在首個交易日百威亞太開盤價30.30港元，最高32.10港元，漲幅3.61%，總市值4184.91億港元。

似乎這個開局相比于其他啤酒股票而言，可以說是“高開”。然而，頂著這頂帽子的百威亞太并沒有持續(xù)“高走”。

2020年首個交易日，百威亞太收盤價達(dá)26.295港元，最高觸及26.645港元，漲幅達(dá)0.77%。而在同年最后一個工作日，百威亞太收盤價不進(jìn)反退達(dá)25.9港元，最高觸及26.5港元，漲幅達(dá)0.97%。

對此，瑞信報告中，降百威亞太評級至“中性”，目標(biāo)價27港元。將公司2020至2022年的盈利預(yù)測分別下調(diào)6%、9%及5%，以主要反映毛利預(yù)測的下降。

事實上，百威亞太資本市場遇冷很大一部分原因來自于業(yè)績下降。在“單飛”登陸港交所后，所交出的成績單并不令人滿意，與此前轟轟烈烈的上市過程相比，略有些“捧殺”之意。

2020財年上半年度，百威亞太實現(xiàn)收入25.75億美元，同比下降26.89%，內(nèi)生增長-23.5%，每百升收入下跌1.7%；股權(quán)持有人應(yīng)占溢利1.85億美元；實現(xiàn)銷量387.33萬千升，同比下降22.89%。

“隨著各企業(yè)旗下中高端品牌不斷加碼市場布局后，百威亞太的中高端市場份額進(jìn)一步受到擠壓和蠶食。雖然中國疫情結(jié)束焦躁，但是整體消費力卻受到限制。加之，韓國、日本等消費市場也受疫情影響，因此對于百威亞太今年在亞太地區(qū)的發(fā)展增添很大阻力?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。

百元股和千億市值

盡管2020年啤酒出現(xiàn)資本減持、高開低走現(xiàn)象，但是似乎行業(yè)在資本市場表現(xiàn)也并不是都那么糟糕。

在經(jīng)過資本市場不斷“廝殺”之下，啤酒企業(yè)也成功出現(xiàn)了首只百元股。然而，它既不是行業(yè)業(yè)績領(lǐng)先者青島啤酒，也不是布局高端超越對手的華潤啤酒，而是剛剛與嘉士伯完成重組的重慶啤酒。

2020年首個交易日，重慶啤酒收盤價僅為50.31元，最高觸及51.42元。經(jīng)過近9個月累計上漲后，重慶啤酒于同年9月15日首次觸及百元，但當(dāng)日收盤價為98.55元。此后，再次經(jīng)過近38天上漲后，重慶啤酒成功站穩(wěn)百元股價，并在2020年最后一個交易日中，收盤價達(dá)118.99元，最高觸及119.86元。

簡單計算，如果2020年年初購買了1000股重慶啤酒股票，花費5.031萬元，經(jīng)過一年等待之后，在2020年最后一個交易日全部拋售，凈賺6.868萬元。

除重慶啤酒在年末能夠得以狂歡慶祝之外，啤酒行業(yè)的“老大哥”雖然遭到復(fù)星集團(tuán)減持，但通過這一年勤勤懇懇的努力，青島啤酒成功站上“千億市值”的臺階。

7月15日，青島啤酒盤中分別以A股87.7元、H股68.95港元的成交價格，總市值突破千億大關(guān)，達(dá)到1018.6億元人民幣，相比2020年3月19日市值增加566億元，增長125%。

在疫情的影響之下，啤酒企業(yè)遭受了前所未有的打擊，資本市場變現(xiàn)也有所疲軟。但隨著2021年整體緩慢復(fù)蘇，終端市場需求以及動銷逐步回暖，啤酒資本市場也呈現(xiàn)出高速拉升之勢。如今的啤酒資本市場已經(jīng)形成了重慶啤酒、青島啤酒領(lǐng)跑，華潤啤酒伺機(jī)部位反超的態(tài)勢，并留給百威亞太、燕京啤酒以及珠江啤酒更多發(fā)展空間。

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