新年過后，多家酒企陸續(xù)開啟漲價模式。據(jù)微酒記者不完全統(tǒng)計，從2月18日以來，洋河、劍南春、汾酒、西鳳酒、金種子、仰韶等多家酒企已陸續(xù)發(fā)布漲價文件。此外，某一線名酒主力產(chǎn)品也被傳出出廠價已與飛天茅臺酒看齊。

甚至，連基酒生產(chǎn)企業(yè)也發(fā)布漲價通知，貴州黔酒日前發(fā)布《關(guān)于基酒價格調(diào)整的通知》，自2021年3月1日起正式上調(diào)基酒供貨價格。

然而，與產(chǎn)品層面漲聲一片相比，白酒股市自年后開盤以來卻呈現(xiàn)持續(xù)下跌的態(tài)勢。若以截至3月4日白酒板塊的春節(jié)以來最大跌幅測算，白酒板塊市值由開年的6.3萬億降至不足4.9萬億，市值蒸發(fā)達1.4萬億元。

一邊是實體市場火熱漲漲漲，一邊是股市遇冷跌跌跌，2021白酒到底何去何從？

股價暴跌，白酒不香了？

2020年末，曾有經(jīng)銷商向微酒記者坦言，全年賣酒沒掙多少錢，靠著買自己合作酒企的股票反而讓自己的資產(chǎn)翻了一番。這雖是一句戲言，但是也真實反映了彼時白酒股票市場的火熱。

但這一切在2021年春節(jié)過后戛然而止。

如果要用一句話來形容最近白酒股民的心情，那就是：愁云滿目。

數(shù)據(jù)顯示，以2月18日當天最高價為基數(shù)，截止3月5日收盤，其中頭部幾家酒企股價跌幅在20%以上，個別跌幅達到30%以上。此外，古井貢酒、酒鬼酒、順鑫農(nóng)業(yè)(牛欄山)、ST舍得、水井坊等股價也有不同程度的下滑。

對此，不少投資者坦言，從短期來看想要回到原有的股價比較困難。有業(yè)內(nèi)人士表示，此次下跌主要是源自于白酒板塊過高的估值，較低的性價比；經(jīng)過2020年的大漲之后，白酒股抱團已出現(xiàn)松動。

某券商研究員表示，“春節(jié)前白酒板塊在提價消息、強勁動銷等催化下創(chuàng)出新高，但節(jié)后估值高位疊加催化消失，股價已不具備可持續(xù)性?！?/p>

而北京一家私募機構(gòu)的研究人士則認為，雖然目前白酒已經(jīng)下跌了不少，但是我們依然認為調(diào)整沒有到位，未來應(yīng)該還會繼續(xù)震蕩一段時間?！?/p>

另有財經(jīng)行業(yè)從業(yè)者表示，“事實上，一些白酒企業(yè)近年的強勢表現(xiàn)，已經(jīng)透支了未來多年的業(yè)績，可能需要相當長的時間來消化，這個時間周期不是以日、周計，而是以季度、年度來計算。白酒的牛市已經(jīng)在2020年下半年，特別是第4季度或許已經(jīng)達到了階段性高峰，白酒股的長期泡沫化已經(jīng)很難持續(xù)?！?/p>

從上述內(nèi)容不難看出，對于白酒股后市，市場已經(jīng)形成了基本的共識，那就是還將持續(xù)下跌一段時間，具體什么時候會穩(wěn)固，目前來看暫時是個未知數(shù)。既然股市跌跌不休，那么白酒市場表現(xiàn)又是如何？

“漲”聲背后有何邏輯？

與十天九“綠”的股市截然不同，白酒消費市場則是另一副景象。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有近10家中大型酒企陸續(xù)開啟漲價模式。不過雖然都是漲價，但是對不同企業(yè)來說漲價原因卻各有不同。

首先，從漲價的品牌和產(chǎn)品可以看出，多數(shù)集中在一線名酒或區(qū)域龍頭品牌的次高端和高端產(chǎn)品，其中也包括了當前供不應(yīng)求的醬酒產(chǎn)品，這類產(chǎn)品的提價某種程度上來說是節(jié)后為穩(wěn)固產(chǎn)品市場價格戰(zhàn)略性提價。

其次，對于地方性品牌和中低端產(chǎn)品來說，漲價的主要因素則是受到成本的日益增加所致。比如酒類包材所涉及到的銅的價格就在2月25日突破了7萬元/噸。同日，鄭州商品交易所的玻璃期貨單日也上漲了4.46%。此外，2020年上半年還是1800元/噸的普通高粱，現(xiàn)已漲到3300元/噸。而自去年5月起，多家造紙廠宣布漲價，包括白板紙、瓦楞紙、小版主等紙種價格全面上調(diào)。

最后，對當前正火熱的醬酒企業(yè)來說，除了穩(wěn)價和成本因素外，本次上調(diào)價格的很重要一個原因是產(chǎn)能跟不上。

據(jù)貴州某醬酒企業(yè)銷售負責人張山透露，年前因為判斷春節(jié)期間銷售比較一般，因此他們在包材訂購上比較謹慎，沒想到春節(jié)期間白酒動銷都還不錯，年后瞬間涌入的大宗訂單直接讓他們包材告急。該負責人四處尋購包材均被告知訂單已經(jīng)排到二季度，想要插隊就要漲價，迫于無奈他只能放棄一部分訂單，同時宣布產(chǎn)品提價以此挽回損失。

而在渠道層面，以名酒和醬酒為代表的部分產(chǎn)品在年前和年后批價與成交價的上漲，更大程度上是由于經(jīng)銷商備貨不充分造成的供不應(yīng)求所致。

“一個月返單兩次，市場火熱程度超乎我的想象，主力大單品甚至一度斷貨。”漢臺酒業(yè)福建經(jīng)銷商汪先生向微酒記者表示，去年底他正式加入了醬酒經(jīng)銷商的一員，雖然入局較晚，但是銷售卻十分火爆，從元旦過后到春節(jié)前，他一直在與廠家協(xié)調(diào)供貨事宜，即便如此還是很快清倉。

與他有同樣感受的還有鄭州的經(jīng)銷商李女士，“本來以為今年就地過年銷售會比較慘淡，但是沒想到大家不回去過年后，大城市的白酒消費反而上去了，整個春節(jié)期間我們都在忙著調(diào)貨、發(fā)貨?！?/p>

此外，五糧液也對外發(fā)布消息稱，在銷售方面，五糧液在牛年春節(jié)的整體動銷搶眼，銷售額較去年春節(jié)增長了30%。

不難看出，在市場需求增長的情況下，漲價儼然已經(jīng)成為名酒企業(yè)提升品牌價值的重要方式之一。隨著未來品牌集中度的進一步集中，外加更多經(jīng)銷商加入到對優(yōu)質(zhì)醬酒的哄搶當中，可以預料未來名酒和醬酒價格勢必還將進一步上漲。

酒價向左，股價向右，白酒股前路幾何？

未來酒企發(fā)展集中度會繼續(xù)加強，那么是否意味著白酒股票會很快反彈并進一步上漲呢？

從長期來看，相較于其他行業(yè)白酒的業(yè)績可預見性和抗擊打能力顯然是比較強的，特別是頭部企業(yè)和香型代表企業(yè)未來作為長期的價值投資肯定是比較合適的，同時今年春節(jié)的行情也充分說明了白酒的基本面依舊強勁。

但是短期來看，白酒股市想要恢復之前的勢頭比較困難。一方面是國際上由于美債的影響，近期全球資本市場基本都是綠油油的一片，另一方面其實細心的人可以發(fā)現(xiàn)最近不僅是白酒在下跌，其他估值比較高的板塊同樣在下跌。

目前雖然主要白酒股票已經(jīng)跌了很多，但從市盈率等情況看，可能還有下跌空間。不過，即使核心藍籌還未跌到位，其后期的下跌也有可能越來越猶豫，畢竟誰也不見得就真能精確算出這些資產(chǎn)值多少錢。

總的來看，從產(chǎn)業(yè)層面來看白酒依然是一個十分優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)，擁有十分扎實業(yè)績支撐的白酒股票未來也依然是市場投資的重點，這也是為什么即便現(xiàn)在下跌幅度如此之大，一些資金依然選擇買入白酒的原因。

關(guān)鍵詞： 白酒 暴跌 股價