中華網(wǎng)財經(jīng)9月16日訊 中華網(wǎng)財經(jīng)了解到，江蘇華盛鋰電材料股份有限公司(下稱“華盛鋰電”)回復(fù)科創(chuàng)板審核問詢。如果華盛鋰電能夠上市成功，將是首家以電解液添加劑作為其主營業(yè)務(wù)的上市公司。

華盛鋰電成立于1997年，是一家專注于鋰電池電解液添加劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。主營的產(chǎn)品主要有電子化學(xué)品及特殊有機(jī)硅兩大系列。在電子化學(xué)品領(lǐng)域，華盛鋰電是碳酸亞乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）市場領(lǐng)先的供應(yīng)商之一。

華盛鋰電的實際控制人是沈錦良為首的家族，沈錦良和沈鳴，二人系父子關(guān)系。持有華盛鋰電34.00%股份的表決權(quán)。

根據(jù)伊維經(jīng)濟(jì)研究院統(tǒng)計的2020年全球電解液添加劑企業(yè)市場份額，華盛鋰電以20.89%的市場占有率排名第一。

根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2018年至2020年，國內(nèi)電解液市場前五大廠商份額占比分別為67.80%、74.30%和77.60%。其中，華盛鋰電主要境內(nèi)客戶天賜材料、比亞迪、國泰華榮、杉杉股份四家市場份額占比分別為44.70%、57.00%和60.00%。

招股書顯示，2018至2020年華盛鋰電營收分別為3.69億元、4.23億元和4.45億元，近兩年同比增長率分別為14.63%、5.2%；歸母凈利潤為0.60億元、0.76億元、0.78億元；扣非后凈利潤分別為0.56億元、0.70億元、0.66億元。2021年1-6月，公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入3.6億元至3.8億元，同比上升96%至107%，扣非后歸母凈利潤為1.05億元至1.2億元，同比上升368%至435%。

證監(jiān)會網(wǎng)站9月15日刊登的《關(guān)于江蘇華盛鋰電材料股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件的審核問詢函（上證科審（審核）〔2021〕461號）的回復(fù)》披露了主要問詢問題。在科創(chuàng)板問詢中，上交所主要關(guān)注科創(chuàng)屬性、實際控制人、研發(fā)費用、主要客戶、技術(shù)水平、銷售模式、收入及業(yè)績、股份支付等共計16個問題。

控股股東及實控人控制公司時間點認(rèn)定準(zhǔn)確？

報告期內(nèi)公司曾發(fā)生控制權(quán)變動。2018年1月至2019年2月，公司控股股東為長園集團(tuán)，無實際控制人。2019年3月至今，公司控股股東及實際控制人為沈錦良、沈鳴，目前二人控制公司34.00%股份的表決權(quán)。2019年2月，長園集團(tuán)將80%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給金農(nóng)聯(lián)實業(yè)及其一致行動人東金實業(yè)（以下簡稱“金農(nóng)聯(lián)系”）、敦行系基金等外部股東后，金農(nóng)聯(lián)系合計持有公司40.41%的股份，敦行系基金合計持有公司28.48%的股權(quán)，均高于沈錦良、沈鳴合計持有公司16.15%的股權(quán)比例。2019年3月，沈錦良、沈鳴與其親屬及公司部分高級管理人員、核心員工簽訂了一致行動協(xié)議。上交所要求說明，沈錦良、沈鳴開始控制公司的時間點（2019年3月）認(rèn)定是否準(zhǔn)確。

華盛鋰電回復(fù)，自2019年3月開始，沈錦良、沈鳴合計控制的公司股份表決權(quán)均高于其他股東，且能夠控制公司董事會多數(shù)席位，同時，沈鳴作為總經(jīng)理全面主持公司日常經(jīng)營管理工作，二人能夠?qū)竟蓶|會、董事會決議及日常經(jīng)營管理產(chǎn)生重大影響。因此，沈錦良、沈鳴開始控制公司的時間點（2019年3月）認(rèn)定準(zhǔn)確。

與天賜材料合作粘性及可持續(xù)性被關(guān)注

報告期，華盛鋰電對天賜材料的銷售收入分別為5,886.37萬元、10,871.07萬元和15,706.59萬元，占收入比重分別為15.93%、25.68%和35.32%，報告期持續(xù)上升。上交所要求公司對天賜材料收入持續(xù)上升的原因，與天賜材料合作的粘性及可持續(xù)性；

華盛鋰電回復(fù)，公司對天賜材料的銷售收入和產(chǎn)品銷量逐年上升。產(chǎn)品銷量和銷售收入上升的主要原因為天賜材料受下游主要客戶寧德時代、LG化學(xué)等動力電池廠商需求增加影響，其電解液產(chǎn)量和銷量逐年增加，進(jìn)而對VC、FEC等電解液添加劑的需求逐年增加。

根據(jù)天賜材料2020年的年度報告，其鋰離子電池電解液設(shè)計產(chǎn)能為10.60萬噸/年，產(chǎn)能利用率為70%，其電解液產(chǎn)量同比實現(xiàn)正增長。由此可見，2020年四季度，天賜材料鋰離子電池電解液產(chǎn)能利用率因下游需求增長大幅提升。2018年至2020年，其產(chǎn)能利用率呈上升趨勢。

就合作的粘性及可持續(xù)性，華盛鋰電回復(fù)指鋰離子電池電解液添加劑是鋰離子電池電解液的重要組成部分，具有用量小、效果顯著的特點，能在基本不提高生產(chǎn)成本和改變生產(chǎn)工藝的情況下顯著改善鋰電池的各項性能，對鋰離子電池的循環(huán)壽命和安全性有重要影響，具備較高技術(shù)壁壘。此外，VC等產(chǎn)品在環(huán)評建設(shè)、生產(chǎn)工藝、提純技術(shù)、貯存技術(shù)以及產(chǎn)品驗證方面的要求比較嚴(yán)格，因此一般產(chǎn)品通過驗證后，電解液廠商不會輕易更換核心材料供應(yīng)商，客戶粘性較強(qiáng)，合作具有較強(qiáng)的可持續(xù)性。

華盛鋰電指天賜材料與公司于2004年建立合作關(guān)系，為公司進(jìn)入鋰離子電池電解液添加劑領(lǐng)域的第一批重要客戶，十余年來合作融洽。

背靠寧德時代、比亞迪 與兩者簽長期合作協(xié)議

2021年8月、2021年9月分別與寧德時代和比亞迪簽定長期合作協(xié)議，華盛鋰電稱合作協(xié)議的簽署有利于提升公司的持續(xù)盈利能力和進(jìn)一步鞏固市場地位。

子公司環(huán)保違規(guī)遭限產(chǎn)一個月被罰款60萬

關(guān)于環(huán)保與安全生產(chǎn)部分，2018年，公司子公司泰興華盛受到泰州市環(huán)境保護(hù)局作出的兩次行政處罰。報告期內(nèi)公司BOB產(chǎn)品存在超規(guī)模運行的情況。上交所要求說明，報告期內(nèi)公司是否存在由于環(huán)保及生產(chǎn)安全政策而停限產(chǎn)的情況。

華盛鋰電回復(fù)，報告期內(nèi)子公司泰興華盛存在因違反環(huán)保法律、法規(guī)而被限產(chǎn)的情況。2018年2月26日，因泰興華盛超過大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行排放，泰州市環(huán)境保護(hù)局依據(jù)《中華人民共和國大氣污染防治法》第九十九條第（二）項的規(guī)定出具了《行政處罰決定書》（泰環(huán)罰字[2018]705號），對泰興華盛罰款人民幣60萬元并責(zé)令限制生產(chǎn)一個月。

泰興華盛除70合成車間被限制生產(chǎn)外，氯化車間等其他車間均正常開展生產(chǎn)活動。泰興華盛在收到泰州市環(huán)境保護(hù)局于2018年1月5日下達(dá)了《行政處罰事先告知書》（泰環(huán)罰告字[2018]18號），積極推進(jìn)整改工作，并于2018年2月采取70合成車間停工改造尾氣處理設(shè)施等方式完成整改工作。

報告期內(nèi)，公司不存在由于生產(chǎn)安全政策而停限產(chǎn)的情況。

與比亞迪寄售模式合作被追問是否為代銷

關(guān)于銷售模式，公司產(chǎn)品銷售模式分為直銷和經(jīng)銷，報告期經(jīng)銷收入金額分別為9,708.24萬元、7,743.81萬元和7,180.28萬元，占收入比重分別為26.33%、18.29%和16.18%。公司在直銷模式中存在寄售模式，客戶為深圳市比亞迪供應(yīng)鏈管理有限公司；上交所要求說明，代銷模式收入的金額及占比；貿(mào)易型企業(yè)屬于直銷還是經(jīng)銷；

華盛鋰電回復(fù)，公司銷售模式主要為直銷和經(jīng)銷，不存在代銷模式。公司在直銷模式中存在寄售模式，客戶為深圳市比亞迪供應(yīng)鏈管理有限公司。2018、2019、2020年寄售模式收入分別為2,789.08萬元、1,036.62萬元、1,343.89萬元。

今年上半年利潤增速為何顯著高于收入增速

關(guān)于收入及業(yè)績，根據(jù)公司預(yù)測，2021年1-6月，預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入36,000萬元至38,000萬元，同比上升96%至107%，扣非后歸母凈利潤為10,500萬元至12,000萬元，同比上升368%至435%。上交所要求說明，利潤增速顯著高于收入增速的原因。

華盛鋰電回復(fù)，在毛利率大幅提升的情況下，公司的利潤增速顯著高于收入增速。2021年1-6月，VC產(chǎn)品的毛利率為60.34%，較2020年提升了11.66個百分點，F(xiàn)EC產(chǎn)品的毛利率為43.51%，較2020年提升了17.79個百分點。上述產(chǎn)品毛利率上升的主要原因為下游客戶需求旺盛，相關(guān)產(chǎn)品出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀態(tài)，市場價格大幅上述所致。

為何應(yīng)收賬款連續(xù)三年逾期

財務(wù)方面，2020年、2019年、2018年逾期金額分別為1,966.95萬、4,405.28萬、2,657.23萬。上交所要求說明公司應(yīng)收賬款逾期情況。

華盛鋰電回復(fù)，公司與客戶簽訂合同時，信用期以月為單位。實際執(zhí)行中，信用期到期后次月方實際付款結(jié)算，故產(chǎn)生部分逾期應(yīng)收賬款。天賜材料、國泰華榮、高化學(xué)、廣東金光高科股份有限公司均屬此類情況。前述各款項均已于期后收回。

杉杉股份由于2019年新能源汽車正式取消地方補(bǔ)貼，鋰電池產(chǎn)業(yè)受影響較大，杉杉股份回款速度相應(yīng)下降，逾期應(yīng)收款項有所上升。香河昆侖主要因為處于新建產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)階段，對香河昆侖給予一定的信用政策優(yōu)惠。北京化學(xué)試劑研究所有限責(zé)任公司、珠海市賽緯電子材料股份有限公司逾期應(yīng)收賬款金額較大，主要系客戶出現(xiàn)資金困難所致。

比亞迪突擊入股 華盛鋰電回應(yīng)：入股原因合理、價格公允

關(guān)于比亞迪突擊入股部分，2021年2月8日，比亞迪股份有限公司（以下簡稱“比亞迪”）與發(fā)行人股東中的4家簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以2,970萬元的價格總計受讓發(fā)行人1,623,600股，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，比亞迪持有發(fā)行人1.98%的股份；同日，比亞迪的員工跟投平臺深圳市創(chuàng)啟開盈商務(wù)咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“創(chuàng)啟開盈”）從敦行二號處以30萬元的價格受讓發(fā)行人16,400股，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，創(chuàng)啟開盈持有發(fā)行人0.02%的股份。部分媒體質(zhì)疑發(fā)行人允許比亞迪突擊入股的原因，上交所要求自查并發(fā)表明確意見。

華盛鋰電回復(fù)，比亞迪系入股原因合理。比亞迪是國內(nèi)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈最知名的廠商之一，此次合作有助于提升發(fā)行人對電解液產(chǎn)品和終端市場的專注度，借助比亞迪完善的業(yè)務(wù)鏈條開拓電解液周邊產(chǎn)品；而比亞迪通過與公司的合作，可以保證添加劑產(chǎn)品的及時供應(yīng)。

比亞迪系入股價格公允。敦行二號、敦行三號、匯璋創(chuàng)投、中鼎天盛與比亞迪、創(chuàng)啟開盈轉(zhuǎn)讓股權(quán)的相關(guān)談判發(fā)生在2021年1月，投資者基于公司2021年將要執(zhí)行的業(yè)務(wù)合同規(guī)模、經(jīng)營狀況預(yù)期和市場環(huán)境，預(yù)測公司2021年扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤約為10,000萬元，并按照15倍市盈率將公司投前估值定為15億元。

華盛鋰電能否最終上市，成為科創(chuàng)板最純正的電解液添加劑概念股，中華網(wǎng)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注！

關(guān)鍵詞： 子公司 突擊 科創(chuàng) 回復(fù)