需求恢復(fù)，氯化鉀價(jià)格是不是會(huì)繼續(xù)跌？

2023世界鉀鹽鉀肥大會(huì)暨格爾木鹽湖論壇上，CRU鉀肥分析師鞠昊預(yù)計(jì)，2023年氯化鉀的需求量將會(huì)增長8.9%，達(dá)到6420萬噸，但是相較于2021年和2020年的7100萬噸左右仍有一定差距，隨著氯化鉀產(chǎn)能擴(kuò)大，2027年將新增過剩產(chǎn)能880萬噸。

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相較于2022年，今年農(nóng)作物庫存消費(fèi)比會(huì)有一定程度的提升，但仍在18%以下，小麥、玉米、大豆、稻米等糧食價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)有所下降，但仍會(huì)維持在中高位。由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格總體維持在高位，預(yù)計(jì)2023年美國和巴西的農(nóng)作物種植面積將繼續(xù)增加，從而支撐化肥需求，有利于世界鉀肥消費(fèi)量的恢復(fù)和增長。

另外，從世界各地化肥負(fù)擔(dān)能力指數(shù)來看，當(dāng)前世界各地尿素負(fù)擔(dān)能力指數(shù)已回落到相對(duì)低位，磷肥和鉀肥仍在中高位徘徊，也就是說今年氯化鉀的需求量難有大幅提升，世界各地氯化鉀需求的完全恢復(fù)仍需要一定時(shí)間。CRU預(yù)計(jì)2023年世界各地氯化鉀的需求量將會(huì)增長8.9%，達(dá)到6420萬噸，但是相較于2021年和2020年的7100萬噸左右的水平，仍然是有一定差距的。

在未來5年，世界各地氯化鉀的名義產(chǎn)能將增加840萬噸，同時(shí)有65萬噸的氯化鉀產(chǎn)能將退出，凈增氯化鉀產(chǎn)能770萬，新產(chǎn)能的集中釋放主要是集中在2023年和2024年以及2027年。不僅如此，從中期來看，有效產(chǎn)能的增加量也是十分巨大的。鞠昊預(yù)計(jì)，到2027年，的有效產(chǎn)能相比2021年將增加1670萬噸，在這個(gè)期間，世界各地氯化鉀需求量預(yù)計(jì)將增加790萬噸，也就意味著世界各地將增加880萬噸的有效產(chǎn)能過剩量。

2022年，對(duì)世界各地鉀肥供應(yīng)影響較大的莫過于西方對(duì)俄羅斯和白俄羅斯的制裁。據(jù)悉，2022年俄羅斯和白俄羅斯的鉀肥供應(yīng)量均大幅下滑，白俄羅斯的出口量同比大幅削減60%，降到了490萬噸，俄羅斯的出口量同比下降也超過30%，降到了800萬噸以下。鞠昊預(yù)計(jì)2023年白俄羅斯的鉀肥出口量會(huì)有明顯恢復(fù)，俄羅斯出口量也會(huì)恢復(fù)到一個(gè)正常偏低水平。CRU預(yù)計(jì)，2023年白俄羅斯的供應(yīng)量會(huì)增長到780萬噸，俄羅斯的供應(yīng)量會(huì)略微增長到820萬噸。

鞠昊介紹，2021年和2022年氯化鉀價(jià)格的大幅飆升抑制了中國氯化鉀的需求，2022年中國的氯化鉀需求量下降到1400萬噸水平，目前隨著氯化鉀價(jià)格下調(diào)，CRU預(yù)計(jì)2023年中國氯化鉀的需求量將恢復(fù)到1500萬噸的水平。庫存方面，鞠昊指出，2023年中國氯化鉀庫存將繼續(xù)維持高位。他介紹，2022年結(jié)轉(zhuǎn)到今年的氯化鉀約在600萬噸，疊加近700萬噸的國產(chǎn)氯化鉀產(chǎn)量，以及保守估計(jì)800萬噸的氯化鉀進(jìn)口量，考慮到今年1500萬噸的預(yù)計(jì)需求量，2023年底中國全口徑氯化鉀庫存預(yù)計(jì)將維持在600萬噸以上。

由于鉀肥價(jià)格下跌，2023年氯化鉀需求量將逐漸恢復(fù)。雖然西方制裁仍在持續(xù)，但俄羅斯和白俄羅斯的供應(yīng)量將持續(xù)，加拿大的產(chǎn)量也將繼續(xù)增加，中國市場2023年鉀肥供應(yīng)也較為充足。鞠昊指出，雖然目前印度和中國都已經(jīng)簽訂了大合同，但是因?yàn)楣?yīng)充足，預(yù)計(jì)2023年氯化鉀價(jià)格將繼續(xù)下跌，現(xiàn)貨市場不排除在今年年底之前跌破中國簽訂的307美元的可能，CRU預(yù)計(jì)氯化鉀價(jià)格將會(huì)在2024年年中觸底，并且企穩(wěn)上漲。

6月6日，中國簽訂鉀肥大合同進(jìn)口價(jià)307美元。Argus鉀肥分析師汪玲認(rèn)為，一方面，東南亞種植園降低了鉀肥用量，另一方面，國際上部分復(fù)合肥工廠由于生產(chǎn)成本提高從而減少了鉀肥的采購。

2022年，國際硫酸鉀的產(chǎn)能大約有1150萬噸，其中中國去年產(chǎn)能大約在780多萬噸，約占世界65%的市場產(chǎn)能份額，位列世界前列。產(chǎn)量方面，去年硫酸鉀產(chǎn)量大約有640萬噸，同比下降4%。

汪玲認(rèn)為，短期來看，隨著成本的下降，國際硫酸鉀的價(jià)格有望進(jìn)一步走低。中期來看，受俄羅斯和白俄羅斯氯化鉀出口增加影響，氯化鉀價(jià)格仍將繼續(xù)走低，硫酸鉀的成本從而繼續(xù)下降。長期來看，受益于水果和蔬菜擴(kuò)種，以及資源型硫酸鉀開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展比較緩慢，未來硫酸鉀需求仍有增長空間，預(yù)計(jì)長期價(jià)格會(huì)持平，甚至穩(wěn)步上漲。

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