近日,諾亞財富旗下國際私募一級基金部總經(jīng)理尹顥(Andy Yin)分享了他對于2024年投資的體會與洞察,他認為2024年可用“風險與機遇并存”這一詞概括。

風險方面,地緣政治緊張局勢引發(fā)全球市場波動,擾動投資環(huán)境?？萍及l(fā)展帶來的顛覆性,也使投資不確定性增加。機遇方面,在人工智能領(lǐng)域,技術(shù)快速演進和廣泛應(yīng)用給創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來巨大發(fā)展空間,亞洲市場更是在科技行業(yè)發(fā)展中處于有利位置,醞釀出多重投資機會。

而在過去一年的復雜環(huán)境中,高凈值客戶群也在迅速成長。Andy Yin稱,他們的投資理念和資產(chǎn)配置邏輯發(fā)生了顯著變化。

第一,高凈值客戶群體的投資理念愈發(fā)成熟

逐漸摒棄了過去重倉單一資產(chǎn)的做法,轉(zhuǎn)而追求分散配置,他們依據(jù)自身風險承受能力,在多種產(chǎn)品和資產(chǎn)類別間構(gòu)建相對均衡、進可攻退可守的投資組合。

第二,客戶們對穩(wěn)健資產(chǎn)的偏愛愈發(fā)明顯

不再盲目追逐高風險高收益,而是更看重底層資產(chǎn)的穩(wěn)健性,客戶們對于年化收益在8%-12%區(qū)間且具備優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)支撐的項目接受度頗高。

第三,“順勢而為”成為投資者的重要共識

例如在科技創(chuàng)新浪潮中,人工智能脫穎而出,其技術(shù)演進與商業(yè)落地場景持續(xù)兌現(xiàn),吸引客戶們紛紛沿著這一趨勢布局。

從具體配置方向來看,高利率環(huán)境下,債權(quán)類產(chǎn)品性價比相對較高,更易受到客戶的歡迎。以人工智能為代表的科技創(chuàng)新紅利主題也是客戶投資的重要方向之一。

此外,基礎(chǔ)設(shè)施類別的投資作為一類新興且獨具特性的資產(chǎn),憑借長期性、獨家性、抗通脹以及與其他資產(chǎn)類別低相關(guān)性等優(yōu)勢,更是首次亮相便贏得客戶們的認可。

基礎(chǔ)設(shè)施全景圖

數(shù)據(jù)來源:Preqin,Pitchbook, PEI, 諾亞整理

在2024年,ARK繼續(xù)深入洞察了客戶投資偏好的變化,精心篩選出優(yōu)質(zhì)投資產(chǎn)品,為客戶提供了量身定制的財富管理方案。

據(jù)Andy Yin介紹,這一年,我們的產(chǎn)品整體業(yè)績達到了預期目標,為客戶的資產(chǎn)穩(wěn)健增長保駕護航,助力客戶實現(xiàn)了財富的安心積累。

2、展望2025:四類資產(chǎn)值得重點關(guān)注

展望2025年,市場的不確定性依舊顯著,全球資產(chǎn)配置的格局持續(xù)復雜,投資之路面臨著重重挑戰(zhàn)。

Andy Yin建議,為應(yīng)對不確定性和挑戰(zhàn),高凈值人群在投資時還需遵循以下三大投資原則:

一是分散投資,避免重倉單一資產(chǎn),通過多元化布局分散風險;二是高度重視底層資產(chǎn),在投資前深入了解底層資產(chǎn)的抗周期能力、護城河以及價格合理性等;三是秉持強者恒強理念,優(yōu)先選擇頭部企業(yè)和機構(gòu),提高投資成功率。

盡管有著挑戰(zhàn)重重,但未來也同樣存在機遇。在Andy Yin看來,在資產(chǎn)配置領(lǐng)域,有四大類資產(chǎn)值得重點關(guān)注。

第一是基礎(chǔ)設(shè)施類資產(chǎn)

這類資產(chǎn)包括公用事業(yè)中的電信網(wǎng)絡(luò)、水電氣網(wǎng)絡(luò)等。這類資產(chǎn)往往具有極高的安全性和長期穩(wěn)定性,不受短期市場波動影響,能有效抵御通脹。作為剛需資產(chǎn),基礎(chǔ)設(shè)施類資產(chǎn)是構(gòu)建穩(wěn)固投資組合的基石。Andy Yin指出,為增強投資組合的穩(wěn)定性,投資者可持續(xù)增加此類底倉配置。

第二是債權(quán)類資產(chǎn)

具體來看,在特朗普執(zhí)政后,美國經(jīng)濟政策變化,通脹有抬頭趨勢,高利率環(huán)境大概率將持續(xù)至未來兩年。在這種情況下,優(yōu)質(zhì)債權(quán)的性價比優(yōu)勢凸顯。而且,對于多數(shù)股權(quán)資產(chǎn)占比較高的投資者來說,加大債權(quán)配置,能有效平衡投資組合風險,優(yōu)化資產(chǎn)分散度。

第三是股權(quán)和地產(chǎn)類資產(chǎn)

Andy Yin分析稱,考慮到特朗普的政策為美國資產(chǎn)、經(jīng)濟和企業(yè)基本面提供了有力支撐,同時美聯(lián)儲降息進程穩(wěn)步推進。這使得過去兩年在高利率環(huán)境下受壓的股權(quán)類資產(chǎn)和房地產(chǎn)資產(chǎn)有望在2025年迎來拐點,開啟修復性增長階段,為投資者帶來新機遇。

第四是科技創(chuàng)新領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

當前AI技術(shù)經(jīng)過十年發(fā)展,算法和大模型已逐漸成熟,行業(yè)正進入商業(yè)價值兌現(xiàn)的關(guān)鍵時期。美國在AI技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用方面處于領(lǐng)先地位,中國憑借龐大的用戶和數(shù)據(jù)優(yōu)勢,也在應(yīng)用端取得了顯著成就。未來中美兩國在AI領(lǐng)域都有望孕育出多重投資機會。

“從更長遠的視角看,以人工智能、區(qū)塊鏈為代表的科技創(chuàng)新力量正深刻地改變著未來格局。投資者應(yīng)撥出部分資金,提前布局這一領(lǐng)域,從而分享科技發(fā)展帶來的紅利。”

3、直擊客戶痛點,多管齊下攻克投資困境

明確四大資產(chǎn)配置方向后,具體到投資實踐中,投資者究竟該選擇一級市場介入投資還是二級市場介入?

從兩類市場的不同特點來看,一級市場的劣勢在于企業(yè)多處于發(fā)展初期,信息披露程度低,信息不對稱問題顯著,且一級市場投資還面臨資金流動性差的問題,投資后資產(chǎn)難以迅速變現(xiàn)。但一級市場卻又有潛在回報率高的優(yōu)勢,一旦企業(yè)發(fā)展壯大,投資者將收獲豐厚利潤。

二級市場則不同,上市公司信息披露規(guī)范,透明度高,投資者能高效獲取一手資料,且二級市場交易活躍,流動性強,資金周轉(zhuǎn)迅速;但與一級市場相比,二級市場的潛在回報率卻相對有限。

在實際投資中,一級市場和二級市場并非相互排斥,而是相互補充。資產(chǎn)規(guī)模較大的高凈值人群都應(yīng)考慮進行以及和二級市場的綜合配置。

在投資一級市場的過程中,高凈值人群會始終面臨著資金流動性不足與信息不對稱這兩大難題,這些問題給投資者帶來了諸多困擾。

為改善上述流動性不足問題,Andy Yin介紹稱,我們在產(chǎn)品篩選上也作出了調(diào)整,由以往主要選擇十年期長周期的產(chǎn)品,自去年起優(yōu)化為加大流動性產(chǎn)品選擇,部分產(chǎn)品在鎖定持有一年后即可贖回、調(diào)倉。

為應(yīng)對信息不對稱難題,我們堅持優(yōu)先選擇管理人,通過剖析過往信息披露表現(xiàn)、核查監(jiān)管契合度、評估主動傳遞信息的意愿與能力等操作,力爭降低信息不對稱風險。

此外,我們的團隊還通過嚴格的產(chǎn)品篩選體系來為客戶保駕護航。這一體系名為“CCI產(chǎn)品篩選體系”,分為宏觀、中觀和微觀三部曲。

宏觀層面,國際基金團隊依據(jù)通脹、經(jīng)濟增長、違約率等因素,判斷當下最具性價比資產(chǎn)。中觀層面,以選定的債權(quán)資產(chǎn)為例,從私募債市場眾多賽道、策略及地域市場中篩選出最具潛力細分賽道。微觀層面,利用涵蓋六大項及諸多細項的打分卡,對產(chǎn)品客觀量化評分,精準選出最佳管理人和產(chǎn)品。

通過CCI體系,我們力爭從全球一級市場海量資源中優(yōu)中選優(yōu),為客戶捕捉最佳投資契機,保障投資效益。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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