近期，國(guó)泰海通基金評(píng)價(jià)與研究中心發(fā)布上半年各類資產(chǎn)業(yè)績(jī)排名，數(shù)據(jù)顯示，方正富邦新興成長(zhǎng)A近三年收益率10.38%,(2022.7.1-2025.6.30)，業(yè)績(jī)排名同類前8%,近兩年(2023.7.1-2025.6.30)收益率19.32%,排名同類前7%，并獲國(guó)泰海通3年評(píng)級(jí)五顆星。

據(jù)悉，方正富邦新興成長(zhǎng)基金經(jīng)理為公司研究部行政負(fù)責(zé)人喬培濤，擁有14年投研經(jīng)驗(yàn)，5年投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于投資，喬培濤有著一套成熟的投資方法論，核心投資理念即“類困境反轉(zhuǎn)的逆向投資”。

談及他的投資方法論，喬培濤稱，潮起不能漲到天上去，潮落不能露海底。以周期的眼光去尋找具備階段性成長(zhǎng)爆發(fā)性的標(biāo)的， 并結(jié)合估值尋找合適的投資時(shí)機(jī)。投資框架包括以客觀數(shù)據(jù)為核心研究工具，以 歷史回溯為重要參考源，以“第二層思維”為重點(diǎn)思考點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)“人棄我取，人 擠我撤”“追求勝率高于追求賠率”。

首先不戴有色眼鏡去預(yù)判行業(yè)或個(gè)股優(yōu)劣，行業(yè)無貴賤，任何行業(yè)或投資標(biāo)

的只要足夠便宜都有投資機(jī)會(huì)。“在這里舉個(gè)例子，我們都知道包子比饅頭好吃，它們都有內(nèi)在價(jià)值，比如包子應(yīng)該是5元，饅頭應(yīng)該是1元，但是現(xiàn)在大家都知道包子好吃，都去搶包子，包子已經(jīng)從5元漲到8元，而饅頭因?yàn)榇蠹叶疾辉敢赓I，降價(jià)了，從1元跌到0.5元甚至0.3元。對(duì)于我來說，買饅頭還是買包子？這個(gè)時(shí)候，我認(rèn)為饅頭再不好吃也能吃，跌到一定位置，比如0.5元、0.3元買的饅頭，漲到0.6元、0.8元，我甚至有60%、100%的收益，干嘛不買饅頭，而去搶包子呢？如果我買8元的包子想獲得一倍的收益，包子必須漲到16元，但是能不能漲到16元還是一個(gè)未知數(shù)。”

其次以行業(yè)和個(gè)股的周期趨勢(shì)為核心出發(fā)點(diǎn)，結(jié) 合個(gè)股財(cái)報(bào)、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、宏觀變化，去前瞻預(yù)判個(gè)股業(yè)績(jī)是否有向上拐點(diǎn)。最后以個(gè)股估值歷史分位數(shù)為判斷個(gè)股估值高低的重要因素，結(jié)合市場(chǎng)預(yù)期等尋找恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)。

展望下半年，我認(rèn)為，宏觀大概率會(huì)繼續(xù)保持現(xiàn)在的節(jié)奏，國(guó)內(nèi)仍然不會(huì)有大水漫灌式的刺激，地產(chǎn)鏈仍在緩跌慢慢尋底過程中，跌幅收窄逐漸走平但難以看到明顯的反彈，屬于地產(chǎn)的黃金時(shí)代已經(jīng)徹底過去了。亦難以看到新的消費(fèi)刺激政策，消費(fèi)更多的是走結(jié)構(gòu)分化的邏輯，即新消費(fèi)好于舊消費(fèi)。海外層面，中美兩國(guó)股市都開始逐漸對(duì)關(guān)稅政策鈍化，余震雖仍有威力，但投資者已接受了現(xiàn)實(shí)沒有那么恐慌。

喬培濤稱，下半年最值得期待的還是科技，雖然最近兩個(gè)月科技界表現(xiàn)相對(duì)平淡，但以AI為代表的新技術(shù)浪潮仍滾滾向前，AI應(yīng)用正以前所未有的速度向各個(gè)領(lǐng)域滲透，連普通網(wǎng)民都習(xí)慣了“遇事不決問AI”。隨著算力成本的下降和普及，AI算力未來會(huì)像水電燃?xì)庖粯映蔀槲磥砩鐣?huì)不可或缺的公共設(shè)施，如何利用這些公共設(shè)置打造爆款應(yīng)用才是我們研究的重點(diǎn)，進(jìn)而挖掘出產(chǎn)業(yè)更新?lián)Q代帶來的新投資機(jī)會(huì)。上半年以眼鏡為代表的創(chuàng)新型消費(fèi)電子的進(jìn)展也低于預(yù)期，沒有重磅產(chǎn)品問世，下半年隨著部分大廠新品陸續(xù)發(fā)布，消費(fèi)電子的創(chuàng)新也值得期待。“我依然堅(jiān)信，AI和智能硬件(包括虛擬眼鏡、機(jī)器人等)的結(jié)合，將開啟一場(chǎng)新的技術(shù)革命，進(jìn)而帶來眾多的投資機(jī)會(huì)。假如十年后再回首，我們會(huì)頓悟現(xiàn)在所糾結(jié)的貿(mào)易戰(zhàn)、地產(chǎn)下滑、宏觀經(jīng)濟(jì)乏力等都是過眼云煙，唯有新技術(shù)帶領(lǐng)全人類再次開創(chuàng)一個(gè)新時(shí)代。”喬培濤坦言。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 方正富邦新興成長(zhǎng)混合型證券投資基金為混合型基金，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，但低于股票型基金，屬于中風(fēng)險(xiǎn)(R3)品種。具體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果以基金管理人和銷售機(jī)構(gòu)提供的評(píng)級(jí)結(jié)果為準(zhǔn)。本基金將投資港股通標(biāo)的股票，將面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。本文觀點(diǎn)不作為投資建議，僅供參考。觀點(diǎn)具有時(shí)效性?；鸸芾砣顺兄Z以恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者在做出投資決策前應(yīng)全面了解基金的產(chǎn)品特性并充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理性判斷市場(chǎng)，投資者自行承擔(dān)基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇須謹(jǐn)慎。敬請(qǐng)投資者于投資前認(rèn)真閱讀基金的基金合同、最新招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要及其他法律文件。

注:業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來源：國(guó)泰海通基金評(píng)價(jià)與研究中心,基金同類：主動(dòng)混合開放型。方正富邦新興成長(zhǎng)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)：中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)收益率*60%+中證全債指數(shù)收益率*30%+恒生指數(shù)收益率*10%。本基金2020年8月28日成立。2020-2024年度A份額凈值增長(zhǎng)率分別為10.78%、15.04%、-26.14%、6.84%、10.05%，C份額凈值增長(zhǎng)率分別為：11.82%、14.68%、-26.36%、6.52%、9.71%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率分別為：7.52%、3.43%、-18.01%、-9.35%、13.78%。本基金自成立以來基金經(jīng)理變更情況：方偉寧，2020-08-28至2020-10-12；崔建波，2020-10-09至 2022-07-28；喬培濤2022-07-28至今。基金過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。

方正富邦金立方一年持有期混合成立于2023 年 9 月 4 日，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：滬深 300 指數(shù)收益率×60%+上證國(guó)債指數(shù)收益率×40%,2024年度A份額凈值增長(zhǎng)率為8.41%，C份額凈值增長(zhǎng)率8.63%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率12.58%，本基金自成立以來基金經(jīng)理變更情況：2024.9.4-至今。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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