研報(bào)正文

內(nèi)容提要

(資料圖)

國(guó)內(nèi)期貨方面，豆二收盤(pán)價(jià)變動(dòng)-0.28%至 4941 元噸，豆油收盤(pán)價(jià)變動(dòng)-0.27%至 8146 元/噸，豆粕(3884,43.00,1.12%)收盤(pán)價(jià)變動(dòng) 0.02%至 4487 元/噸。

CBOT大豆(5043,-21.00,-0.41%)變動(dòng)-1.00%至 1306.25 美分 /蒲式耳。

現(xiàn)貨方面，美灣大豆 CNF 價(jià) 577 美元/噸，巴西豆 CNF 價(jià) 587 美元/噸，阿根廷豆 CNF 價(jià) 689.43 美元/噸。

美豆單產(chǎn)下調(diào)，市場(chǎng)持續(xù)計(jì)價(jià)產(chǎn)量上升可能。USDA 供需報(bào)告下調(diào)美豆單產(chǎn)至 50.9 蒲式耳，位于市場(chǎng)預(yù)期值內(nèi)，產(chǎn)量下降引發(fā)盤(pán)面價(jià)格上升。

但是 8 月整體充沛降水仍然存在大豆產(chǎn)量上行可能，大豆價(jià)格隨即下降。外盤(pán)后市將持續(xù)關(guān)注產(chǎn)量修復(fù)情況，由于種植成本小幅上升，價(jià)格預(yù)計(jì)偏弱震蕩，但下跌空降相對(duì)有限。

豆油基本面尚未發(fā)生改變，整體維持震蕩走勢(shì)。豆油庫(kù)存持續(xù)位于高位，棕櫚(7372,70.00,0.96%)油 7 月庫(kù)存同樣有所上升，油脂供應(yīng)整體較為寬松。下游需求有所好轉(zhuǎn)，成交量開(kāi)始上升，但節(jié)前備貨尚未啟動(dòng)，豆油整體偏弱運(yùn)行。

海關(guān)政策影響豆粕產(chǎn)量，近期偏強(qiáng)運(yùn)行。檢疫收緊持續(xù)影響大豆入庫(kù)，本周豆粕產(chǎn)量仍然相對(duì)偏低，影響累庫(kù)進(jìn)程。同時(shí)，下游養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)轉(zhuǎn)好，豆粕需求向好趨勢(shì)不變，雙重影響下豆粕整體表現(xiàn)較強(qiáng)。

風(fēng)險(xiǎn)因素

美豆種植面積上調(diào);美國(guó)降水上升;

1. 行情與現(xiàn)貨價(jià)格回顧

2. 基本面情況

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