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事件：近日，海爾生物發(fā)布了2023 年半年報。2023 半年度公司實現營業(yè)收入12.70 億元，同比增長0.20%；實現歸母凈利潤2.78 億元，同比下降7.36%；實現扣非歸母凈利潤2.29 億元，同比下降15.85%；實現經營現金流凈額1.14 億元，同比下降38.38%。2023 年Q2 單季度實現營業(yè)收入5.84 億元，同比下降17.13%；實現歸母凈利潤1.41 億元，同比下降24.66%；實現扣非歸母凈利潤1.04 億元，同比下降38.93%。

盈利預測與評級：隨著國家相關政策法規(guī)的出臺與完善，公眾健康衛(wèi)生意識的日益提升，以及生物相關醫(yī)療產品的日漸豐富，生物安全的應用場景正在不斷擴充，并將逐步進入精益化管理時代，行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長。

基于公司在過往積累的技術優(yōu)勢、用戶網絡優(yōu)勢、供應鏈優(yōu)勢，以及全球知名物聯(lián)網生態(tài)品牌海爾集團作為公司股東為公司背書，公司在業(yè)內率先提出“智能物聯(lián)網方案”，并已應用于生物樣本、血液、疫苗、藥品等常見領域，有望帶來全行業(yè)產品升級的新浪潮，公司也將把握機會進一步提升市占率。此外，隨著海外市場本地化運營的日漸成熟，經銷制+項目制雙輪驅動，公司外銷收入也有望持續(xù)增長?；谏锇踩鞔髴脠鼍?，公司或將通過內部研發(fā)+外部并購等方式，持續(xù)完善產品布局，為客戶提供全面且專業(yè)的一體化綜合解決方案。我們調整了公司的盈利預測，預計2023-2025 年EPS 為1.80 元、2.17 元、2.64 元；對應9 月7日收盤價，PE 分別為21.1 倍、17.4 倍、14.4 倍，維持“增持”評級。

風險提示：產品放量不及預期、行業(yè)政策變動風險、市場競爭格局變動風險、宏觀經濟風險等。

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